信托理財產品遭搶購 標品業務成黃金賽道

    “最近在銷售信托產品時經常遇到搶不到額度、無產品可賣的情況，100萬的小額客戶可能都買不到非標信托產品了。”滬上一家信托機構的理財師直言。

    近日，多位信托投資者表示，信托理財產品尤其是非標類的產品遭到“哄搶”，100萬元起步的小額產品“根本買不到”。

    有業內人士直言，去年銀保監會出臺的《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》，對集合信托投向非標資產進行了50%的比例限制，信托公司早已開始參照執行，非標融資類信托規模不斷壓降，后續“非標資產緊缺”的現象將持續。

    非標信托產品遭搶購

    “我現在已經到了沒有產品可買的地步，之前100萬元就能買到非標信托，現在信托經理卻說300萬元都不一定能搶到，因為他自己手里的額度已經不夠用了。”信托投資人老王提起近期的投資窘況頗為苦惱。

    據一位信托產品銷售人員透露：“現在信托公司發行的項目本來就比較少，高收益的產品更少，小額的信托產品一發出來就被搶，還需要客戶預約排隊。有信托公司為了留住客戶，要求如果買100萬額度的產品就需要有300萬的資金留在本公司，這種供不應求的現象估計還會持續一段時間，因為非標類資產的規模受到嚴格限制，信托公司在標品產品尚未形成規模效應的情況下，只能不斷壓縮非標。”

    2018年資管新規落地以來，信托產品向凈值化、標準化轉型已成確定之勢。去年5月，銀保監會出臺《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》，對集合信托投向非標進行了50%的比例限制。多位業內人士直言，多家公司已參照該辦法執行，甚至部分公司的非標融資類業務已經徹底停擺。

    而從去年的月度數據來看，融資類信托的成立規模整體處于下降態勢，只有年末略有回升。

    優質資產稀缺

    進入2021年，部分信托公司人士反映，資金緊張情況相比于往年已有所緩解。“新年首月的發行情況也證實了當前的產品募集不再像去年某些時候那樣困難。”某中型信托公司人士向記者透露，但在宏觀經濟仍面臨下行壓力、行業監管趨嚴的背景下，信托業或面臨優質資產匱乏的情況。

    而集合信托產品平均預期年化收益率的變化也反映了優質資產的稀缺。

    數據顯示，上周（1月25日—1月31日）成立的集合信托產品平均年化收益率為7.02%，環比減少0.25個百分點。

    用益信托研究員分析稱，集合信托產品的收益下行壓力依舊存在。主要原因在于兩方面：一是大部分企業無法承受融資成本變高；二是信用市場風險加大的背景下，信托公司偏向選擇高信用等級的交易對手，導致信托公司間的競爭日漸激烈，優質交易對手的融資成本也在下降。

    滬上一位資深信托研究員分析稱，今年企業的經營績效壓力依然較大，加之部分企業高杠桿運行，信用風險壓力仍較大，導致優質資產規模進一步縮減。同時信托公司仍在主動壓降融資類信托規模，造成了優質非標產品供不應求。

    發展標品業務刻不容緩

    優質資產稀缺疊加監管趨嚴，讓發展標品業務成為信托公司的當務之急。

    “在政策推動下，居民資產配置向標準化金融資產轉移的趨勢已不可阻擋，信托公司必將積極把握資本市場大發展及居民資產配置轉移的歷史性機遇，大力推進向標品業務的轉型。”中國信托業協會特約研究員鄧婷表示。

    不過，一位信托公司業務部負責人也坦言，由于標準化信托產品會配置股票、債券之類的投資品種，且為浮動收益率產品，從投資者目前“哄搶”非標產品的情況來看，他們對標品信托的接受度仍較低，信托業的投資者教育道阻且長，信托公司在標品業務中建立核心競爭力也是個較為漫長的過程。