剔除匯兌損失 神州數碼三季度業績增速超48%

    本報訊 10月28日，神州數碼發布三季報，前三季度實現營收533.55億元，同比增長32.73%；歸母凈利潤3.44億元，同比增長10.13%；歸母扣非凈利潤3.21億元，同比增長18.44%。

    財報數據顯示，神州數碼三季度單季營收203.08億元，同比增長44.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7689.7萬，同比下降29.38%。對此，中信證券分析稱：根據公司公告二季度匯兌損失0.23億元測算，三季度末因匯率貶值加大造成年內累計約1.5億元匯兌損失，剔除匯兌損失（考慮鎖匯成本）影響后，神州數碼業績增速同比增長達48.24%。

    2018年，繼全資收購國內領先的云增值服務提供商上海云角以后，神州數碼開始基于企業數字化轉型展開深度布局。目前，神州數碼立足云轉售業務（AGG業務）、云管理服務（MSP業務）、數字化解決方案（ISV業務）三塊核心，不斷增強從設計，到實施、開發的云專業服務（CPS）能力，為客戶提供含咨詢、培訓、遷移、實施、運維在內的一系列技術服務。行業布局上，神州數碼持續加大在零售、快消和汽車行業的技術投入，推出一系列產品化解決方案，滿足現代商業轉型所需。

    神州數碼2018年中報顯示，報告期內，神州數碼實現營業收入330.47億元，同比增長26.62%；其中云計算收入實現2.65億元，同比增長233.27%。不難看出，在推進自身全面云戰略轉型上，神州數碼已實現了單季破億和持續同比達三位數的跨越式增長，其云服務及數字化服務價值已經開始逐步顯現。

    中信證券分析認為，基于云服務業務的簽約期限和業務連續性判斷，神州數碼三季度云服務業務增速不減。預計，神州數碼2018年全年包括MSP及ISV業務的純服務收入有望過億元，同時該業務的高毛利率將為神州數碼打開新的利潤空間。

    在傳統業務方面，中信證券分析稱，受益于行業集中度提升的發展趨勢，以及自身的競爭和業務能力，神州數碼接近80%的產品線增速持續跑贏同類市場增速，預計傳統分銷業務未來三年將實現年復合增速約15%。尤其是與華為的深度合作，將成為神州數碼傳統業務的一個亮點。

    綜合考慮，中信證券認為，從中長期來看，基于出眾的業務能力和強勁的競爭能力，神州數碼主業增長強勁，行業龍頭地位穩固。與此同時，在企業客戶加速上云等因素的刺激作用下，神州數碼云服務業務未來三年有望連續翻倍增長，建議維持“買入”評級。