多家上市公司跨界布局算力賽道 機遇與挑戰并存

    本報記者 劉歡

    在AI、大數據、云計算重塑世界的浪潮中，算力已成為驅動變革的核心引擎。從千億元級浮點運算支撐的AI模型訓練，到毫秒級決勝負的金融交易，各行各業數字化轉型的提速正引爆算力需求的爆發性增長。這條被喻為“黃金賽道”的算力產業，正吸引著眾多上市公司跨界涌入。

    “上市公司跨界布局算力行業，有助于拓展業務領域，尋找新的盈利增長點，提升競爭力和抗風險能力。但也面臨著技術和市場競爭等多方面的挑戰。”中國商業經濟學會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    多家企業進軍算力領域

    近日，光伏企業甘肅金剛光伏股份有限公司（以下簡稱“*ST金剛”）發布公告稱，公司全資子公司上海金剛玻璃防火科技有限公司擬使用自籌資金1000萬元對外投資設立北京金剛數海智算科技有限公司（以下簡稱“金剛數智”），從而正式進軍算力領域。

    這一戰略動作背后，是*ST金剛重整投資人暨產業合作伙伴上海弘琪云創科技集團（以下簡稱“弘琪云創”）與產業投資人廣東歐昊集團有限公司（以下簡稱“歐昊集團”）的深度協同。根據公告披露，弘琪云創將借助自身產業優勢和算力業務積累，協同歐昊集團在新能源電力領域的深厚基礎，協助*ST金剛拓展“算力資源服務+能源”及算力基礎設施建設等全新業務增長曲線。

    *ST金剛相關負責人向《證券日報》記者表示：“公司投資設立金剛數智，從長遠發展來看，這不僅是開辟全新收入渠道的關鍵一步，更希望將算力業務打造成驅動公司增長的新引擎，更好地適應市場發展的新趨勢。”

    資料顯示，弘琪云創是國內領先的綜合性產業投資集團公司，該公司及控股子公司對外投資了包括電子信息、人工智能算力基礎設施和服務、新材料、傳感器智慧物流、產業園區等諸多細分領域產業公司。目前致力于算力基礎設施和服務的企業投資。

    *ST金剛的入局并非孤立現象，今年以來，已有光伏企業正信光電科技股份有限公司、電子元器件廠商合力泰科技股份有限公司、手機殼生產商深圳市杰美特科技股份有限公司等紛紛宣布通過成立合資公司或收購的方式進軍算力領域。

    政策東風助力

    上市公司爭相跨界布局算力，其底層驅動力在于該行業正迎來歷史性的戰略機遇期。

    政策方面，近年來，國家密集出臺政策推動算力平臺建設。2023年，工業和信息化部等六部門聯合印發《算力基礎設施高質量發展行動計劃》，提出“打造集成多方算力資源和開發平臺的算力服務，鼓勵各地為中小企業、科研機構提供普惠算力資源”。同年12月份，國家發展改革委等部門在《關于深入實施“東數西算”工程加快構建全國一體化算力網的實施意見》中明確提出“完善算力服務平臺建設和數據采集機制，強化市場供需對接，顯著降低算力使用成本”。2025年3月份，工業和信息化部印發《開展算力態勢感知監測試點工作的通知》，提出“逐步通過系統對接實現自動化信息采集、記錄和報告”。

    市場需求端的爆發式增長則是另一核心引擎。“當前，千行百業的數字化轉型邁向深水區，工業互聯網、智能駕駛、智慧醫療、金融科技等場景的規?；涞?，無不依賴于強大、穩定、低延時的算力支撐。巨大的市場需求促使上市公司看到算力行業的商業潛力，紛紛跨界進入，試圖搶占市場份額，獲取新的業務增長點。”中關村物聯網聯盟副秘書長袁帥向《證券日報》記者表示。

    袁帥進一步表示：“上市公司跨界布局算力行業背后還有資本與技術層面的推動。資本層面，算力行業作為新興的高科技領域，具有較高的估值和投資回報預期。一方面可以吸引資本市場的關注，提升公司的股價和市值；另一方面可以拓展融資渠道，為業務發展提供資金支持；技術層面，算力技術的不斷進步和成本降低，使得算力行業的進入門檻逐漸降低。”

    北京科智咨詢有限公司資深分析師范傳昌表示：“未來3年，中國智算中心供給將提速，預計至2027年，中國智算中心總供給規模將達到10670MW。”

    跨界者面臨多重挑戰

    然而，跨界進入算力賽道絕非一片坦途，跨界者面臨著多重挑戰。

    “算力行業當前面臨的主要挑戰集中體現在：技術層面存在基礎設施架構多樣化帶來的兼容與優化難題、應用生態成熟度不足以及數據傳輸效率瓶頸，亟須強化技術攻堅；人才層面則面臨專業技術人才和創新人才嚴重短缺，掣肘行業發展；加之市場競爭日趨白熱化，傳統巨頭與新興企業同場競技，對企業技術創新迭代速度與綜合競爭力提出了前所未有的高要求。”宋向清告訴記者。

    此外，我國算力行業還面臨著“高端緊缺與低端閑置”并存的結構性失衡。

    北京艾文智略投資管理有限公司首席投資官曹轍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“近年來，通用算力中心建設呈現大規模擴張態勢，實際產生規?；?、持續性算力需求的商業應用場景仍顯不足，導致大量算力資源處于閑置或低利用率狀態。鑒于通用算力中心通常涉及巨額的前期資金投入和持續的運營成本，資源利用率低下直接轉化為嚴峻的經營壓力，普遍造成行業性的財務虧損。”

    與低端算力中心閑置形成鮮明對比的是智算中心建設熱潮持續升溫。“受益于新質算力基礎設施發展機遇，各地建設智算中心的熱情持續高漲，截至2024年底，中國智算中心在運營、在建及規劃項目超過500個，其中已投產項目超過100個，建設規模不斷擴大。2020年至2024年，中國智算中心資源供給規模持續攀升，截至2024年底，中國智算中心供給規模達2485MW。”范傳昌表示。

    在機遇與挑戰并存的背景下，部分跨界公司積極探索差異化路徑，嘗試將自身傳統業務優勢與算力進行深度融合，“算力+X”模式逐漸顯現，成為可能的破局方向。*ST金剛提出的“算力資源服務+能源”與正信光電提出的“算力+光伏”是這一思路的典型案例。

    能源與算力的結合具有天然優勢。“算力中心是眾所周知的‘電老虎’，擁有能源（尤其是低成本綠色能源）背景的企業在建設運營智算中心時，具備顯著的能耗成本優勢。將算力設施部署在能源富集區，或利用自有的光伏、風電等綠電資源，可有效降低運營成本，提升市場競爭力。”北京奧優國際文化傳媒有限公司董事長張玥向《證券日報》記者表示。

    張玥同時提醒，算力行業長期向好，但需甄別跨界企業是“真布局”還是“偽概念”，投資者應聚焦技術落地能力、現金流健康度及主業穩定性的跨界企業，避免盲目跟風。

    “未來幾年，算力市場將經歷一輪深度洗牌與格局重塑，跨界布局的上市公司可能面臨技術研發投入大、技術消化吸收難、技術落后等問題，導致其在市場競爭中處于劣勢?？缃绮季炙懔I務需要公司在經營管理方面具備新的能力和經驗，如新業務的運營管理、團隊建設、資源整合等，若公司不能有效應對這些挑戰，可能會導致經營管理不善，影響公司的整體運營效率和效益。”宋向清表示。