首批13只浮動費率基金火速成立 整體規模已超百億元

    本報記者 彭衍菘

    近日，首批浮動費率基金合同生效公告密集披露。截至6月22日，已成立的13只浮動費率基金（僅統計主代碼）合計規模達126億元，平均單只基金規模為9.69億元。與此同時，投資者積極參與認購，上述產品平均認購戶數超1萬戶，單只基金最高認購戶數超4.7萬戶。

    首批浮動費率基金作為公募基金費率改革的重要落子，其動向持續散發著“管理費與業績掛鉤”模式對市場的吸引力。

    13只基金已成立

    6月21日，華夏瑞享回報混合、嘉實成長共贏混合、匯添富均衡潛力優選混合、博時卓睿成長股票A、富國均衡配置混合A、平安價值優享混合A、宏利睿智領航混合A、銀華成長智選混合A等8只首批浮動費率產品基金合同生效公告相繼發布。截至發稿，首批浮動費率基金已成立13只。

    具體來看，13只產品中，東方紅核心價值混合A、易方達成長進取混合A、平安價值優享混合A等3只產品規模領跑，分別達19.91億元、17.04億元和13.22億元，上述3只產品規模合計占首批已成立浮動費率產品總規模的近四成。

    “浮動費率基金對管理人主動管理能力要求更高，投資者可能更傾向于選擇歷史業績穩健、投研體系成熟的機構，導致資金向頭部集中。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒向《證券日報》記者表示。

    在認購戶數方面，上述13只已成立的產品平均認購戶數為1.15萬戶。易方達成長進取混合A認購戶數最多，達到47301戶。

    從募集節奏來看，首批浮動費率基金的募集周期普遍短于行業平均水平。上述13只產品均提前結束募集，普遍募集時長為22天至23天，而東方紅核心價值混合A僅用9天即完成募集。

    多位業內人士表示，首批浮動費率基金的閃電募集，是政策紅利、市場時機與產品創新三重因素共振的結果。這一創新品類不僅將推動公募基金回歸“受托理財”本源，為投資者提供一種新的風險收益匹配工具，更標志著公募基金行業進入“業績驅動”新階段。

    管理費掛鉤業績

    作為公募基金費率改革的核心舉措，浮動費率機制打破傳統“固定管理費”模式，將管理費與業績表現直接掛鉤。

    以首批成立的浮動費率產品為例，其管理費率結構普遍采用“持有期限+持有期間年化收益率”模式。例如，當投資者贖回、轉出基金份額或基金合同終止的情形發生時，該筆基金份額持有期限不足一年，則按1.20%年費率（0.6%固定管理費+0.6%或有管理費）收取管理費；持有期限達到一年及以上，則根據持有期間具體的年化收益率，分別確定對應的管理費率檔位。

    “這種設計對投資者的吸引力顯而易見。”陳宇恒表示，浮動費率機制有效降低了投資者的機會成本——當基金業績未達預期時，管理費支出同步減少；而基金表現優異時，投資者雖支付更高費用，但實際收益也更為豐厚，這種“收益共享、風險共擔”的模式顯著增強了投資者與管理人的利益一致性。

    對基金管理人而言，浮動費率機制既是機遇也是挑戰。前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，該機制倒逼機構提升投研能力，若業績長期跑輸基準，不僅難以獲得浮動管理費，還可能面臨規模流失風險。從行業層面看，浮動費率基金的出現將加速推動公募行業從“規模驅動”向“業績驅動”轉型。