公募基金半年收益榜“劇透” 創新藥配置價值凸顯

    本報記者 彭衍菘

    公募基金上半年業績排名即將出爐，醫藥類基金憑借顯著的超額收益成為市場焦點。Wind資訊數據顯示，截至6月18日，醫藥類基金以平均超19%的凈值增長率脫穎而出，在年內基金收益排名前100名中占據近“半壁江山”，引發市場對醫藥板塊尤其是創新藥領域配置價值的廣泛關注。

    醫藥類基金領跑市場

    Wind資訊數據顯示，截至6月18日，年內全部公募基金（僅統計主代碼）平均凈值增長率為2.83%，股票型與混合型基金平均收益率分別為2.87%、3.84%。其中，醫藥類基金表現亮眼，260余只醫藥類相關基金（不含公募REITs）年內平均凈值增長率達19.66%。在年內基金收益排名前100名中，醫藥類基金占據49席。

    具體來看，長城醫藥產業精選混合發起式A、永贏醫藥創新智選混合發起A、中銀港股通醫藥混合發起A、華安醫藥生物股票發起式A等產品年內凈值增長率基本保持在70%左右。

    在收益表現居前的醫藥類基金中，多數為創新藥主題。數據顯示，名稱包含“創新藥”的34只基金平均年內凈值增長率為27.68%，其中凈值增長率超20%的產品多達21只。

    對于醫藥板塊領跑的核心驅動因素，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司基金經理兼高級研究員包金剛分析稱，政策層面的支持，如藥品集采機制逐步完善、新藥審批流程加快等，對醫藥行業的發展起到關鍵作用。從研發成果轉化周期來看，2025年至2028年將是中國創新藥企業集體步入盈利期的關鍵階段，2025年更是行業集體跨越盈利的關鍵年。隨著越來越多的創新藥上市、進入醫保、放量，企業將從無收入、無利潤向報表端非線性增長轉變，創新藥板塊也將邁入依靠臨床催化與報表高增長雙輪驅動的持續景氣周期。

    基金經理看好創新藥板塊

    創新藥作為醫藥板塊中具備較好成長性和產業邏輯的細分領域，或持續受益于全球醫藥產業鏈重構與中國藥企研發實力提升的雙重紅利。

    多位基金經理在分享創新藥的投資邏輯時普遍認為，相關政策支持給予醫藥企業較大發展空間，創新藥板塊存在價值洼地，多家企業估值已具備吸引力。

    “近期創新藥板塊表現比較突出，其核心是市場對于被低估的中國優質創新藥資產的價值發現。”華安醫藥生物基金經理桑翔宇對記者表示，其管理的華安醫藥生物股票發起式A，截至6月18日，年內凈值增長率達67%。

    博道盛彥混合A基金經理張建勝在今年一季度增加了對創新藥的配置，截至6月18日，該基金年內凈值增長率超17%。在張建勝看來，增配邏輯基于以下幾點：在持續數年的股價調整后，創新藥企業的估值開始具備性價比，產業資本出價相較二級市場具有明顯溢價的案例增多；國內的工程師紅利使得研發效率相較海外同行具有明顯優勢，海外授權分成的模式具備可持續性，從2024年開始密集出現類似案例；行業龍頭公司在持續多年的虧損后首次盈虧平衡，標志著行業開始具備自身造血能力；政府集采的影響開始弱化。

    包金剛表示，隨著國內創新藥企業與跨國藥企達成多項授權合作，彰顯出中國創新藥領域在全球的競爭力，推動市場對創新藥企業在研管線價值進行重估。