聚焦服務實體經濟 創新資本賦能高質量發展

    隨著中國經濟的發展壯大，創投和股權投資機構不斷凝聚長期創新資本，不斷賦能高質量發展，成為促進新舊動能轉換的“發動機”、推動經濟結構優化的“助推器”、優化資源配置的“催化劑”和服務實體經濟發展的“生力軍”。

    新冠肺炎疫情發生以來，創投和私募股權機構勇于擔當，使用所投生態鏈企業的各方資源參與抗疫防疫，引導更多社會資金流向實體經濟，為恢復和擴大生產注入新動能。

    截至2020年3月底，創投和私募股權基金管理規模突破10萬億元，為資本市場培育了大量優質企業，為實體經濟輸送了源源不斷的“彈藥”。

    陪伴創新企業成長

    以創投為代表的股權投資作為金融服務實體經濟最直接有效的方式之一，不斷凝聚長期創新資本，大力支持科技創新，陪伴中小微創新企業成長，既迎來蓬勃發展的歷史機遇，也肩負著巨大的責任。

    創投和私募股權機構以市場化方式不斷集聚資金，投資覆蓋科技創新企業的初創、成長到擴張并購的全生命周期，形成收益共享、風險共擔的長期命運共同體，在支持中小企業創新創業方面發揮了獨特的、不可替代的作用。如不少互聯網、生物醫藥等科技創新企業背后有私募股權、創投基金的身影。數據顯示，截至2019年底，私募基金累計投資于境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量達11.71萬個，為實體經濟形成股權資本金6.89萬億元。私募基金在投項目9.43萬個，涉及4.8萬家實體企業，在投本金規模7.6萬億元。2019年當年，私募基金投向境內未上市未掛牌企業股權本金新增7392億元，相當于同期新增社會融資規模的2.9%，為企業發展提供了寶貴的資本金。

    北京大學經濟學院教授、博導何小鋒表示，從微觀上來說，創投基金支持創業者創業，不僅為其提供資金上的支持，還能為其帶來法律、財務上的指導和創業經驗，這是畫龍點睛之處。從宏觀角度來講，創投機構的投資是反經濟周期運作的，在經濟不景氣的時候，其他資金來源比較受限，股權的價格往往在此時被壓低，創投機構反而積極投資；在經濟高漲的時候，創投基金又賣出股權，起到了熨平經濟波動的宏觀經濟調節作用。

    助力高質量轉型

    以創投為代表的股權投資作為新型的金融產品供給，與創新企業緊密結合共生共榮，與科技創新、資本市場的發展良性循環互動，化解高科技成果轉化中的高風險，成為了配置金融資源支持科創發展的重要力量。目前科創板上市的100余家企業中，約90余家企業獲得了股權機構融資等方面的大力支持。

    今年以來面對新冠肺炎疫情的沖擊，創投和私募股權基金勇于擔當，積極引導、推動所投資的生態鏈企業通過多種方式參與抗疫防疫，引導更多社會資金流向實體經濟，為恢復和擴大生產注入新動力。目前，頭部機構正在緊抓企業估值下調的機遇，發掘投資機會、大膽投資有發展前景的中小企業、科創企業。

    目前中國經濟進入新舊動能轉換關鍵期，進入轉型升級提質增效的新階段，科技創新力量崛起，創新驅動成為第一動力，為高質量發展注入新動能。2019年6月，科創板邁出資本市場全面深化改革的重要一步，為創新創業企業打開深層次的發展空間，為股權投資基金打開新的退出渠道，有望開啟科技創業大時代，股權投資行業迎來難得的歷史機遇。

    股權投資發展迎來新機遇

    當前，創投和私募股權基金行業正面臨難得的發展機遇。

    今年以來，資本市場新規密集發布。2月14日，再融資新規正式發布并落地實施，適度放寬非公開發行股票融資規模限制、支持上市公司引入戰略投資者，并且對非公開發行股票定價和鎖定機制、發行對象、批文有效期等條件均有所放松，給VC和PE機構帶來多方面的積極影響。

    4月27日，創業板改革并試點注冊制方案出爐，推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度改革。業內人士表示，更多代表新產業、新技術、新模式的企業將借此打開資本市場的大門，股權投資機構的退出渠道也將更為通暢，從長遠看，注冊制改革將進一步促進創投行業的生態繁榮。

    此外，不論是從募資、投資還是退出環節來看，股權投資和創投基金都面臨更加廣泛多元的資金來源、更豐富的投資機會和更加便捷、豐富的退出選擇。

    大浪淘沙始見金。從歷史經驗看，任何一個行業都會經歷從爆發式成長到大浪淘沙式整合的過程。伴隨著中國股權投資行業逐步回歸本源，走向更加成熟，優秀投資機構需要回歸理性精耕細作，為企業真正創造價值、為投資人真正創造收益，才能基業長青，在激烈競爭中立于不敗之地。