融資客入場“買買買”，兩融余額開啟上漲模式，三大行業被買“爆”，這背后的投資情緒你讀懂了嗎？

    隨著近期A股市場回暖，融資客入場熱情再次升溫。

    同花順iFinD數據顯示，截至6月18日，滬深兩市融資融券余額（下稱“兩融余額”）報11304.92億元，創下3月5日以來新高，其中，滬深兩市融資余額報11007.26億元，連續四個交易日上漲；滬深兩市融券余額報297.66億元，創下歷史新高。如果從相對較大的時間跨度來看，自去年12月18日以來，兩融余額已連續121個交易日站穩萬億元關口。

    巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴：

    兩融余額再次開啟上漲模式，主要還是與當前市場情緒的回暖以及風險偏好回升有直接關系，尤其是隨著國內經濟的穩步復蘇，融資客的投資信心亦明顯提升。

    從申萬一級行業分類來看，自2019年12月18日至2020年6月18日期間，醫藥生物、電子、農林牧漁這三大行業的融資凈買入額依次位居前三位，且融資凈買入額均超百億元，尤其是醫藥生物行業，更是以221.35億元的融資凈買入額拔得頭籌。

制圖：杜雨萌

    國信證券高級研究員張立超：

    市場資金面的持續寬裕、流動性的持續性改善、金融供給側結構性改革的穩步推進、財政和貨幣等逆周期調控政策的繼續發力，以及今年以來境內外等投資機構的陸續入場，這些因素無疑共同支撐了本輪兩融余額的“高位”風景。如果從上述融資凈買入額相對較多的行業層面來分析，技術及需求的驅動可以說是這幾大行業的共性。

    要注意的是，在今年的兩融數據中，滬深兩市融券余額可以說屢屢創下歷史“新高”，而這也讓我們越發認同，記錄永遠是用來被打破的。

    那么，融券余額的持續增加到底意味著什么？能代表某種趨勢的“發芽”嗎？

    私募排排網未來星基金經理胡泊：

    目前A股從事融券的投資者更多的還是一些偏保守、追求確定性收益的投資者，一定程度上代表了市場的謹慎情緒。雖然今年融券余額頻創“新高”，但從規模上看，融券余額占整個兩融市場總規模的比例還是比較小的，所以其代表性的意義并不明顯。

    巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴：

    當前融券余額的高企，說明A股融資融券標的增加的同時，相關對沖機制也在逐步發展，這有利于A股市場進一步形成良性循環。事實上，從今年以來A股市場的總體情況來看，無論是估值水平、投資者情緒還是國際指數提高納A比例所帶來的增量資金入市趨勢，預計年內兩融余額有繼續維持高位的可能，疊加國內貨幣政策的相對寬松趨勢以及A股市場整體向好的環境基礎猶存，兩融余額或繼續走高。