本報記者 周尚伃
端午假期期間,海外疫情反彈、外圍市場波動明顯,可能會對節后的A股市場情緒產生一定短期影響。對此,今日中金公司發表策略觀點。中金策略觀點認為,中國疫情防控大幅領先,復工復產程度繼續深化,市場整體估值不高,對中期市場前景不宜過度悲觀。
市場展望方面,中金策略認為,中國市場可能會繼續彰顯韌性,以下四個方面值得關注:1.中國疫情防控大幅領先外圍市場。2.復工復產節奏雖然有所波動,但整體依然在深化:根據文化和旅游部的統計,端午三天假期,全國共接待國內游客4880.9萬人次,同比恢復50.9%;實現旅游收入122.8億元,同比恢復31.2%,可能代表“接觸類”消費依然有待繼續恢復,但其他類經濟活動,如投資、線上活動等,可能仍在繼續向常態化復蘇,接下來幾周中國將陸續披露六月份宏觀經濟數據,值得關注。
3.盈利增長預期在前期快速下調后有所修復。上周滬深300金融、非金融盈利預期延續了復蘇趨勢且速率有所加快,分行業來看,受到疫情影響較大的航空機場、餐飲旅游本周盈利修復居前,顯示市場對于復工復產進一步深化的信心;信息服務、煤炭、鋼鐵和機械本周盈利則有所下調。另外,5月份全國規模以上工業企業實現利潤由4月份同比下降4.3%轉為增長6.0%,也顯示企業盈利在恢復中。
4.股市流動性整體依然相對有利。中金策略認為,下半年貨幣政策可能不會比上半年更寬松,財政擴張有望落地。宏觀流動性雖然不如上半年寬松,但股市資金可能依然偏活躍;隨著市場局部估值走高,具有一定指示意義的大股東和高管減持活動也開始趨于活躍(近幾周保持在每周凈減持100億元左右的水平),但整體還未達到令人警惕的極致水平。另外,中國資本市場改革舉措如創業板注冊制等在加速落地。
板塊配置上,中金策略繼續建議以“新”為主線,“老”擇時機。中長期繼續看好消費升級與產業升級大趨勢。
具體來看,一是繼續看好消費升級與產業升級大趨勢,內需與新經濟是主線,關注泛消費類的行業,除已經表現較好的食品飲料及醫藥外,關注家電、汽車及零部件、酒店旅游、輕工家居、傳媒互聯網等,以及先進制造,如科技、新能源汽車產業鏈及光伏新能源等;二是,關注周期板塊中的階段性機會,如券商、龍頭地產等。
(編輯 田冬)