券商分類評價規則修訂透露行業發展新變化

    ■安寧

    6月20日，中國證監會發布《證券公司分類評價規定（修訂草案征求意見稿）》（以下簡稱《規定》）。證券公司分類評價結果不僅關系到監管部門對不同類別公司實施差異化監管政策，也將影響券商行業的未來發展。

    筆者認為，時隔五年，《規定》的再次修訂透露出券商行業未來發展格局的新變化。

    其一，強化證券公司功能性定位，更好地服務居民財富管理需求和實體經濟融資需求。

    強化券商的功能性定位是監管層引導行業高質量發展的重要立足點。券商唯有回歸業務本源、聚焦主責主業，才能真正踐行金融服務實體經濟的宗旨。

    因此，《規定》將“引導證券公司更好發揮功能作用，提升專業能力”作為立法目的寫入第一條，明確監管導向。同時，在第七條明確“證券公司業務發展和功能發揮狀況主要根據證券公司經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務、綜合實力、創新能力、服務實體經濟和國家戰略等方面的情況進行評價。”此外，在業務加分指標和專項監管工作方面也突出功能發揮。

    強化證券公司功能性定位，要求證券公司要將功能性放在首要位置，進一步發揮好直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”的作用，高質量地服務居民財富管理需求和實體經濟融資需求。

    其二，支持中小券商特色化經營，加速形成差異化競爭格局。

    去年3月份，中國證監會發布的《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》提出，鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營，結合股東特點、區域優勢、人才儲備等資源稟賦和專業能力做精做細。

    上述內容在此次《規定》的修訂中也有體現，如《規定》將凈資產收益率和經紀、投行、資管等主要業務收入加分由前20名擴大到前30名，按名次加0.25分到2分不等。這意味著更多中小券商只要在某細分領域做到行業前30名，就能加分。

    擴大加分覆蓋面，有利于引導中小券商立足自身稟賦探索差異化發展道路，一批深耕細分領域、具有專業特色的中小券商將脫穎而出，在專業化賽道上占據重要地位，加速形成差異化競爭格局。

    其三，針對違法違規行為，突出“打大打惡”導向，切實保護中小投資者合法權益，推動行業高質量發展。

    《規定》適當提高了“資格罰”紀律處分扣分分值、強化自律措施懲戒力度。同時，進一步補充明確了對存在重大違法違規的公司可以直接下調評價結果。

    這體現了監管層對證券行業的嚴格監管導向，通過運用自律管理措施、行政監管措施、行政處罰和下調評價結果等多種監管手段，從嚴打擊證券市場違法違規行為，更好保護中小投資者利益，也促使券商及其從業人員嚴格遵守法律法規和行業規范，增強合規意識，端正經營理念，提高行業整體質量。

    相信經過此次修訂，將進一步增強監管的科學性和精準性，同時，也為券商行業的持續穩定發展筑牢根基，助力行業發展邁向新的高度。