險企年內大規模增資、發債補充資本金

    本報記者 楊笑寒

    今年以來，險企“補血”進程持續加快。據《證券日報》記者統計，截至6月22日，年內險企通過增資、發債方式補充資本合計達692.13億元（部分境外發行債券規模按發稿日匯率換算，下同），同比增長95%。

    受訪專家表示，今年以來，在資本認定規則趨嚴、利率中樞下行、行業轉型期等因素影響下，險企償付能力充足率普遍承壓，需要通過外生性的資本補充方式維持償付能力充足。

    6月20日，國家金融監督管理總局北京監管局（以下簡稱“北京金融監管局”）發布關于中郵人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中郵人壽”）和中華聯合人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中華聯合人壽”）變更注冊資本的批復，同意上述兩家險企增加注冊資本，中郵人壽獲批增加注冊資本39.8億元，由286.63億元變更為326.43億元；中華聯合人壽獲批增加注冊資本12億元，由29億元變更為41億元。兩家合計增資51.8億元。

    據記者統計，年內至少已有6家保險公司獲批增加注冊資本，合計增資約88.53億元。發債方面，今年以來截至6月22日，共有12家險企發行了資本補充債或永續債等債券，合計發債規模603.6億元。險企年內合計“補血”規模達692.13億元，同比增長95%。

    對于險企“補血”規模大幅增加的原因，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，一是因為近年實施的償二代二期工程對資本認定更加嚴格，使得眾多保險公司的償付能力充足率出現下降，亟須通過增資或發債等方式來補充資本；二是利率持續下行會對保險公司的責任準備金和償付能力充足率持續加壓，為了維持償付能力水平充足以支撐業務發展，保險公司仍需要通過股東增資和發行資本補充債等方式進行外生性的資本補充。

    南開大學金融學教授田利輝補充說，當前保險行業進入深度調整和轉型階段，保險公司也需要通過資本補充來增強競爭力和風險防范能力。

    此外，保險行業還探索境外零息可轉債、資本公積金轉增注冊資本等多元化資本補充方式。

    近日，中國平安發布公告稱，此前其擬發行約117.65億港元于2030年到期的零息可轉換為本公司H股股份的債券（以下簡稱“H股可轉換債券”）。6月11日，H股可轉換債券認購協議中的所有先決條件均已達成并已完成發行。

    西部證券非銀首席分析師孫寅認為，中國平安此次發行可轉債，一方面融資成本更低，有利于優化公司資本結構；另一方面上述可轉債未來轉股后有助于進一步提升公司資本實力，為業務開展提供資金支持。

    5月份，鼎和財產保險股份有限公司公告稱，擬以公司資本公積金向全體股東按持股比例同比例轉增注冊資本，注冊資本從約46.43億元增加至60億元，增資后各股東持股比例不變。

    展望未來，對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者表示，從長期來看，險企的增資發債趨勢將受到多種因素的影響，包括其自身的業務需求和戰略規劃、監管政策的變化等因素。整體來看，2025年險企的增資發債趨勢將呈現穩定增長的態勢。險企在增資發債過程中也需充分考慮市場環境、監管政策以及自身的經營狀況等多種因素，以確保其決策的合理性和有效性。