本報記者 矯月 見習記者 梁傲男
6月18日,在2025四川國際美酒博覽會期間,中國酒業協會副秘書長劉振國發布《2025中國白酒市場中期研究報告》(以下簡稱《報告》)?!秷蟾妗分赋?,白酒行業正處于“政策調整、消費結構轉型、存量競爭”三期疊加的深度調整期,頭部企業優勢持續擴大,消費場景與價格體系面臨重構。
國家統計局數據顯示,2025年第一季度,白酒產量103.2萬千升,同比下降7.3%。從20家A股上市公司角度來看,《報告》顯示,一季度上述公司合計實現營收1534.2億元,同比增長1.7%;合計實現凈利潤649.1億元,同比增長2.3%,抗壓力優于行業整體。
經中國酒業協會市場專業委員會調研,2025年上半年,酒類生產企業和經銷商的客戶數、客單價、營業額和營業利潤的減少比例均高于增加比例,其中營業利潤負面情況最為顯著,利潤率有所減少的企業占比高達59.7%,50.9%的企業營業額下滑,客戶數與客單價減少是主因。政策調整、消費謹慎情緒和成本上升的影響明顯,凸顯行業整體承壓。
從需求側來看,僅有21.1%的調研企業表示“客戶數量有所提升”,白酒消費群體萎縮已成為共識。全球供應鏈擾動和國內消費信心恢復需要時間,抑制了白酒大眾需求,消費者更加追求性價比更高的替代品。
經營方面,與去年同期相比,58.1%的經銷商、終端零售商表示庫存增加;超過一半經銷商、零售商表示實際銷售價格的倒掛程度有所增加,超過40%的經銷商、零售商表示面臨著現金流壓力;38.7%的經銷商和零售商表示經銷回款減少。
《報告》顯示,目前,行業平均存貨周轉天數達900天,同比增加10%,60%的企業面臨價格倒掛,800元至1500元價格帶倒掛最嚴重,100元至300元的中低端價格帶成為動銷主力。這使得經銷商資金周轉困難,對后續進貨變得更加謹慎。
同時,《報告》提到,上半年政策調控深化,在資本市場中,白酒板塊對政策沖擊的適應能力增強;宴請及送禮需求急劇減少,節假日消費量同比逐年下滑,婚慶壽宴和家庭獨酌成為目前穩定消費場景。
國泰海通發布的研報顯示,行業目前產業景氣度仍在尋底,價格端壓力大于量的壓力,白酒產業或完全進入到庫存周期后半段,在此維度下,大部分企業短期業績依賴于核心市場的市占率提升,且愈發依賴于腰部及以下單品驅動。白酒商品屬性正在加速重塑,能夠提前適應快消品運作邏輯的企業競爭優勢會愈發凸顯。
中國酒業協會認為,經濟增長放緩、消費代際更替、理性化趨勢深化、場景多元化演進、情感價值訴求升級、需求分層加速、渠道生態重構、存量博弈白熱化等結構性變革,正在深度重塑白酒產業格局。
在此背景下,白酒產區與企業應聚焦優質產能建設,避免盲目擴產,推動產業鏈價值提升。
《報告》中提到,高速增長期積累的供需矛盾持續顯化,核心矛盾已從供給驅動轉向需求驅動。當前,白酒行業處于存量競爭階段,增長的壓力不可回避,應主動調低預期,主動選擇可為、可不為,甚至主動盈虧,從而贏得未來更是明智之舉。切忌盲目擴產,產業與城市經濟協同發展。產業鏈價值提升應該是主旋律。
展望下半年,多位白酒行業分析師對記者表示,市場預期謹慎,流動性預期趨于穩定。2025年將是中國酒業穿越周期、實現高質量發展的戰略機遇期,既要順大勢而為,在宏觀政策導向與市場結構演變中校準航向;更要順趨勢而動,以主動轉型構筑差異化競爭優勢,在品類創新、渠道變革、價值重塑中,開辟新賽道。
中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學飛對記者表示,2025年,中國酒行業將持續處于深度調整的關鍵期。盡管挑戰較大,但行業已普遍認同理性發展路徑。在國家促消費政策支持下,疊加酒企去庫存、調結構等行動,白酒行業有望企穩筑底。這一輪的“優勝劣汰”過程,將為整個行業的轉型升級和長遠發展奠定更堅實的基礎。
(編輯 孫倩)