本報記者 王寧
11月份以來,國際商品市場波動較大,其中龍頭品種黃金與原油期價出現聯袂走低行情。具體來看,WTI原油期貨主力12月份合約維持在70美元/桶左右,北京時間11月11日,該合約盤中跌破70美元/桶關口位;COMEX黃金期價下探趨勢明顯,本月內從最高2772美元/盎司高位不斷下行,最終跌破2700美元/盎司關口,截至11月11日記者發稿,該合約報2677.8美元/盎司。
在多位分析人士看來,近日國際市場基本面波動較大,雖然諸多不確定因素逐漸趨于明朗,但對大宗商品來說偏空氛圍濃厚,龍頭品種相對承壓。
東證衍生品研究院分析認為,此前連續走強的黃金資產吸引力目前有所下降,短期面臨繼續回調壓力。而國際油價近日維持窄幅震蕩,主要在于美國能源政策支持傳統化石能源開發,對于原油市場而言帶來供應增長風險,且產油國也有增產可能,短期油價上行仍然缺乏支撐。
中衍期貨投資咨詢部研究員王瑩告訴記者,美國大選結束后黃金避險情緒得到修復,短期出現大跌行情,同時,美國未來可能采取對外提高關稅、對內減稅的政策,市場預期對油價形成不利影響。
從機構持倉來看,美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉數據顯示,截至11月5日當周,COMEX黃金非商業凈多頭頭寸出現明顯回落,下滑至25.5萬手,其中,多頭頭寸周度驟降近3萬手。市場人士表示,國際市場宏觀政策落地使得美元指數走強,黃金期價遭遇打壓,多頭信心進一步降低。
安糧期貨投資咨詢部負責人鐘遠認為,造成龍頭商品承壓是多因素所致,如美國宏觀經濟數據支撐美元走強,降低黃金資產吸引力;投資者避險需求減弱;市場風險偏好回升,黃金價格有所承壓等。
龍頭商品的普遍承壓,短期投資機會降低,分析人士建議投資者應當做好分散資產配置,運用多種工具降低風險。
“短期來看,風險釋放或致使貴金屬繼續承壓,而產油國延長減產,疊加美聯儲降息等,原油可能繼續維持震蕩格局,需等待美國財政政策具體落地情況。”王瑩表示,短期資產價格波動較大,投資趨勢并不明朗,建議降低倉位交易,減少操作頻率,利用期權策略等規避短線波動風險。
對于投資者風險管理建議,鐘遠建議幾方面著手:一是分散投資,通過分散投資于不同類型的資產,如股票、債券、黃金和原油等,可降低風險;二是運用多種風險管理工具,如期權等,在市場波動時,保持冷靜,避免盲目跟風或恐慌操作。