本報記者 張安
9月20日,由廈門信托作為原始權益人的企業ABS(資產證券化)產品——耘睿17號第2期資產支持專項計劃正式設立,產品發行規模10億元,基礎資產為消費/信用卡貸款。
這是年內設立的第25款“耘睿系列”企業ABS產品,涉及資產規模達到280億元。另外,9月24日還將有一款發行規模10億元的“耘睿系列”企業ABS產品設立,上述產品的原始權益人均為信托公司,包括廈門信托、華鑫信托、外貿信托等。
近年來,資產證券化業務愈發受到重視,信托公司紛紛加大布局力度。從企業ABS產品來看,截至9月20日,年內信托公司參與設立的企業ABS產品達217款,同比增長32.32%;發行總規模達到1591.1億元,同比增長50.22%。涉及信托公司22家,其中,外貿信托、華能信托、廈門信托參與的產品數量居前,分別達到45款、43款、34款。
用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示,從數據上看,今年以來信托公司參與企業ABS的熱情較高,這主要與政策導向、業務轉型及市場迫切需求密切相關。
另有觀點認為,資產證券化服務信托業務兼具“服務信托”和“標品信托”兩大標簽,是信托公司回歸本源、創新轉型重點拓展的方向。
從基礎資產角度看,年內信托公司參與設立企業ABS產品的基礎資產包括小微企業貸款、消費/信用卡貸款等10個領域。其中,單筆發行規模較大產品的基礎資產多為CMBS/CMBN(商業物業抵押貸款資產支持證券/資產支持票據)、應收賬款。5月末,由中鐵信托擔任管理人的中信證券—國君—上海萬象城二期資產支持專項計劃,基礎資產為CMBS/CMBN,其發行規模達到59.01億元,為年內信托公司參與單筆發行規模最大的企業ABS產品。
從數量上看,這些產品集中分布于消費金融領域,涉及消費/信用卡貸款產品107款、涉及小額貸款產品54款、涉及小微企業貸款產品21款。上述三項合計達到182款,占比達83.87%。
帥國讓認為,將信托模式引入資產證券化業務有利于增強產品的流動性,提高資產證券化的市場化程度。另外,信托公司對于實現“破產隔離”與“真實出售”具有天然的制度優勢,在資產證券化結構搭建中的地位難以替代。
從展業角度來看,西南地區某信托公司從業人士對《證券日報》記者表示,信托公司參與資產證券化業務,對操作的及時性和準確性要求較高,因此需要信息系統的支撐。同時,信托公司擁有專業化的團隊,有利于開拓客戶,跟蹤市場行情,開展交易結構設計等技術性工作,也有利于整合前、中、后臺業務資源,推動資產證券化業務發展。