多家信托公司參與成立股權投資合伙企業 成為轉型創新業務中盈利增長點

    本報記者 余俊毅

    據天眼查信息，近日，浙商金匯信托股份有限公司新增投資企業淄博臻能股權投資合伙企業（有限合伙）和杭州蕭山玉古浙恒股權投資合伙企業（有限合伙），投資比例分別為18.52%和35.29%。

    事實上，信托參股成立股權投資合伙企業早已不是新鮮事，這是近期以來的一個案例。

    比如，僅9月份就有建信信托有限責任公司新增投資企業珠海建和利信股權投資合伙企業（有限合伙）；百瑞信托有限責任公司、中誠信托有限責任公司新增投資企業中金祺智（上海）股權投資中心（有限合伙）；北京國際信托有限公司新增投資企業杭州信業一三一號股權投資合伙企業（有限合伙）等。該類被投資公司經營范圍均包含以自有資金從事投資活動；或以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。

    “信托公司有著自身的優勢，是目前唯一可以進行直接投資的金融機構，可以同時涉足金融市場和產業市場，這是其他金融機構所沒有的。由于信托公司本身具有的融資能力，所以信托公司可以以參股的形式選擇相關行業進行股權投資，以此來發揮自身優勢。”中因律師事務所律師欒靖宣對《證券日報》記者表示。

    對于信托公司積極參股成立股權投資合伙企業的原因，用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，“對于信托公司而言，股權投資信托業務在當前轉型創新業務中管理費率相對較高，且期限相對較長，不僅能夠為信托公司帶來相對比較穩定的信托報酬，而且為實體企業提供權益性資金，降低實體企業的負債率。”

    不少業內人士也對上述觀點表示認同。事實上，信托公司運用信托資產開展長期股權投資的規模一直在上升。根據此前國投泰康信托發布的一份研報顯示，截至2021年末，61家信托公司運用信托資產開展長期股權投資金額為1.60萬億元，在信托業總投融資規模的占比達到8.04%，較2020年7.48%提升0.56個百分點，規模較2020年末增加了近1100億元。

    對于信托公司開展股權投資信托業務存在的部分發展障礙，帥國讓分析表示，主要原因有三，其一，信托公司一直以來以融資類項目管理見長，對股權投資類項目的主動管理經驗有限；其二，信托計劃在IPO時存在“三類股東”的政策限制，通過IPO退出非常困難；其三；信托產品投資者習慣于債權債務關系清晰、收益較為確定及期限相對較短的固收類產品，短期內對股權投資類產品的認可度不高。