• <kbd id="yqwgi"><tr id="yqwgi"></tr></kbd>
  • <source id="yqwgi"></source>
    <li id="yqwgi"><rt id="yqwgi"></rt></li>
  • 證券日報APP

    掃一掃
    下載客戶端

    您所在的位置: 網站首頁 > 公司產業 > 上市公司 > 正文

    A股創業板注冊制企業扎堆上市 金春股份首日翻倍有何看點?

    2020-08-24 23:42  來源:格隆匯新股 長考

        8月24日,金春股份(300877.SZ)登陸創業板,作為創業板新規下的第一批新股,今日開盤48.00元,盤中最高漲幅100.52%,最高價61.24元,最終漲幅92.53%,收盤58.80元。

        上市首日接近翻一倍,金春股份有何看點呢?

        一

        下游市場擴張

        助力打開行業天花板

        金春股份主要產品水刺、熱風和超纖非織造布,是生產消毒濕巾、口罩等民用和醫用防護品的原材料。

        從下游市場來看,未來非織造布行業空間較大。主要下游市場包括醫療衛生類紡織品、用即棄衛生用品。

        醫療衛生類紡織品市場:隨著人口老齡化加劇、居民消費水平提高,消費者在藥品與醫療器械方面支出意愿與能力同步提高,疊加今年的疫情影響,消費者對口罩類疾病防護產品需求得到放大,行業整體呈現快速增長態勢。另外,現階段我國一次性醫用非織造紡織品市場滲透率僅有5%左右,遠低于北美市場90%,甚至低于亞太市場平均水平16%,未來需求增長空間較大。

        用即棄衛生用品市場包括嬰兒紙尿褲、女性衛生用品和成人失禁用品三類。我國此類產品滲透率與發達國家相比存在較大差距,尤其我國嬰兒紙尿褲和成人失禁用品的使用比例遠低于發達國家。以2019年為例,國家統計局統計公報顯示,中國新生兒數量為1465萬人,65歲及以上的老人達1.76億人,日益增長的用戶群體使得中國嬰兒及成人失禁用品的需求不斷增加,疊加滲透率不斷提升,未來市場空間較大。

        在下游市場逐漸成長的前提下,非織造布有望同步打開行業天花板。

        二

        行業競爭已成紅海

        龍頭有望受益于集中度提升

        據招股書披露,水刺非織造布為公司核心產品,營收貢獻比例超過80%。

        水刺非織造布行業競爭已成紅海,目前競爭格局高度分散,產品同質化嚴重,呈現完全競爭態勢。主要由于隨著水刺非制造布行業近年來快速擴張,大量中小企業入局,帶來了大量低端同質化產品。

        在供給側改革的倡導下,伴隨著人們生活品質提高,以及下游市場品質要求的提升,大量低端落后產能有望逐步出清,行業集中度有望得到提升。對于已上市企業來說,有更高的品牌知名度和更強的資本實力,有望在行業集中度提升的過程中受益。

        三

        價格戰壓制利潤空間

        業績增速恐難延續

        長期來看,公司受益于行業增長以及集中度提升,但短期內仍面臨激烈競爭,市場仍以價格競爭為主導,因此,公司盈利能力受到一定限制。2017年-2019年公司毛利率約為20%、凈利率約為10%,與同行平均水平相當。

        另外,公司業績增速具有不可持續風險。2020年上半年公司業績暴增,凈利潤同比增長279.33%,主要由于今年發生新冠疫情,而公司的主要產品可用于生產消毒濕巾、口罩等民用和醫用防護品,因此在需求端大幅增長的情況下,公司業績暴增。但隨著疫情影響逐漸減弱,未來業績增速有大幅放緩的風險。

        以8月24日收盤價計,公司PE(TTM)約為37倍,取主營業務類似的兩家公司對比:諾邦股份(603238.SH)的PE(TTM)為40,欣龍控股(000955.SZ)的PE(TTM)約為30??梢?,公司當前估值水平適中。

    -證券日報網
    国产精品传媒99一区二区_国产高潮抽搐喷水高清_精品国产一区二区三区AV蜜_国产麻豆剧传媒精品国产AV
  • <kbd id="yqwgi"><tr id="yqwgi"></tr></kbd>
  • <source id="yqwgi"></source>
    <li id="yqwgi"><rt id="yqwgi"></rt></li>
  • 版權所有證券日報網

    互聯網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業務經營許可證B2-20181903

    京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號

    證券日報網所載文章、數據僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

    證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800

    網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

    證券日報APP

    掃一掃,即可下載

    官方微信

    掃一掃,加關注

    官方微博

    掃一掃,加關注