邁瑞醫療總市值成創業板第二 全年業績預期繼續同比大增

    11月6日，邁瑞醫療盤中持續拉升，尾盤封死漲停，股價報112.66元，總市值達到1369.6億元，超越溫氏股份，升至創業板第二，僅次于寧德時代。

    邁瑞醫療于10月16日登陸深交所創業板，發行價48.80元。當時由于大市疲弱，公司股價在上市第三天后便打開了漲停板。但在大市動蕩調整期，邁瑞醫療整體保持上漲態勢，截至11月6日，已累計上漲130.86%，表現不俗。

    根據公司三季報，邁瑞醫療2018年前三季度實現營收102.8億元，同比增長23.2%；實現凈利潤29.0億元，同比增長45.3%；實現扣非凈利潤28.5億元，同比增長41.4%；實現經營性現金流凈額24.5億元，同比增長9.3%。

    同時公司預告全年收入為130-143億元，同比增長16.3%-28.0%；全年扣非后歸母凈利潤33.2-40.6億元，同比增長28.7%-57.4%。

    前三季度研發投入9.69億元同比大增28.5%

    據最新公布的數據顯示，邁瑞醫療前三季度研發投入為9.69億元，同比大增28.5%。單就第三季度來看，公司研發投入為3.29億元，同比增速更是高達63.4%。業內人士指出，作為目前中國收入體量最大的醫療器械上市公司，充足的研發投入構筑其業績護城河，夯實邁瑞醫療在業內的領先地位。

    招股說明書顯示，2015-2017年，邁瑞醫療研發投入占營業收入的比例分別為12.33%、12.06%、10.13%，費用分別為9.88億元、10.89億元和11.32億元，遠高于行業平均值。根據Wind數據統計，邁瑞醫療的研發費用已經超過醫療器械行業上市公司研發費用排名前五的企業總和。

    此外，邁瑞醫療研發投入占營業收入比例也超過一些國際同行。以國際巨頭美敦力（Medtronic）、GE醫療（GEHealthcare）和西門子醫療（SiemensHealthineers）為例，其2017年的研發費用與營收占比分別為7.4%、4%、6.2%，低于邁瑞的研發投入占比。

    天風證券分析師表示，對比生物醫藥其他海內外高科技企業，充足的研發投入是保持企業在相關領域持久競爭力的核心因素之一。相比于這類型的公司，邁瑞的研發投入依然保持在較高的水平，通過研發驅動，持續推動產品升級換代，沖擊高端領域，搶奪進口市場的份額，帶動業績的持續增長。

    機構云集調研行業龍頭中美貿易摩擦對邁瑞醫療影響較小

    作為上周接待機構調研最多的上市公司，邁瑞醫療近日披露了上市后的首份機構調研記錄。記錄顯示，天風證券、招商證券、中信證券、南方基金等共301家單位參與了三季報電話會議，此后又有前海人壽、廣發基金、富國基金、高瓴資本等機構調研。

    邁瑞醫療在會上介紹，在產線維度，公司三條主營產品線（生命信息與支持，體外診斷，醫學影像）收入均實現超過20%的增長，監護、彩超、血球等主要產品線都保持良好增長，發光、除顫、呼吸等成長業務繼續高速增長。區域維度，國內市場持續帶來強勁增長，國際市場上，歐洲和拉美地區在三季度顯現了良好的增長勢頭，拉動國際整體也實現超過20%的同比增長。

    而談及貿易沖突對公司的影響，邁瑞醫療表示，公司在北美有獨特的市場定位，最近幾年推出的創新型產品也迎合了主流醫院的臨床需求，具有競爭力，已將其視為戰略市場，公司不會減少對美國市場的投入。