加強行業合規運作 中基協發布私募資管計劃備案辦法

    本報記者 昌校宇

    近日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）發布修訂后的《證券期貨經營機構私募資產管理計劃備案辦法》（以下簡稱《備案辦法》）及修訂說明。

    在證監會指導下，中基協融合吸收了私募資管業務原有自律規則、服務指南性文件等成熟內容，并結合備案監測實踐經驗，修訂了《備案辦法》，以進一步做好資管規定修訂的銜接細化，回應行業機構實踐需求，優化備案核查標準要求，實現備案標準的公開、透明，促進行業規范發展私募資管業務。

    《備案辦法》修訂主要遵循三個思路：一是總結實踐經驗，整并業務口徑，歸納成熟備案標準，吸收上升至自律規則，增強系統性，提高透明度；二是按照行政監管與自律管理分工，做好資管規定修訂的配套銜接；三是回應行業實踐需求，適當完善股權投資運作等要求，提升產品投資運作靈活度。

    修訂后的《備案辦法》共八章六十六條，主要內容包括：一是引導行業回歸本源，明確強調主動管理，規范聘請投資顧問，提升機構專業能力。包括禁止管理人讓渡投資決策職責，為其他機構、個人等提供規避監管要求的通道服務，防范行業機構過度依賴投資顧問，忽視自身專業能力建設等問題。二是堅持風險問題導向，細化關聯交易等要求，加強行業合規運作。三是明確監管自律導向，強調不得保本保收益、不得開展與資產管理相沖突行為等禁止性行為；四是滿足行業實踐需求，適度松綁股權投資運作，優化分期繳付和擴募、組合投資、SPV嵌套層數、費用列支等系列要求。

    “《備案辦法》的出臺主要是為了規范私募資管的合規運作流程，加大對投資者的保護力度，為居民財富保值增值構建堅實的制度基礎。”紫金天風期貨研究所所長賈瑞斌對《證券日報》記者表示，近年來，我國私募資管行業發展較快，未來需進一步考慮如何從“量”到“質”轉變，并在金融服務實體經濟、支持綠色轉型等方面做出切實成效。修訂后的《備案辦法》在總結前期發展經驗的基礎上，對特定內容在要求上有所細化，透明度與系統性得到明顯提升。

    具體到操作層面，上海汐泰投資管理有限公司相關人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，《備案辦法》進一步細化明確了私募資產管理計劃的設計及備案標準，在管理人強化主動管理職責、完善風險防控安排、細化關聯交易管控、投資管理、非公開募集銷售等多個層面都有所完善和調節，更加適應證券期貨經營機構業務開展的客觀需求。

    在北京利物投資管理有限公司創始人常春林看來，本次修訂適度松綁股權投資產品的運作要求，提升靈活度，能夠整體提升支持實體經濟水平，也為資管機構發展提供新的路徑。

    《備案辦法》對相關資管機構提出了更高要求，談及他們應如何提升綜合能力，賈瑞斌建議，相關資管機構要盡早做好銜接工作，努力提高思想站位，鍛煉團隊專業化水平，著重加強對《備案辦法》的理解應用能力，切實做好工作細節，把公司的經營水平提升至更高臺階。

    “接下來，相關資管機構可從資管計劃業務的運作規范中吸收經驗及標準，并結合《私募投資基金登記備案辦法》統籌全局的學習及掌握私募業務的規范和要求。不斷提升內控和合規專業性。”上海千象資產管理有限公司相關負責人對《證券日報》記者表示。

    在常春林看來，更少依賴外部投資顧問，增強主動管理能力，均需要提升自身綜合能力。資管機構應當穩步提升凈值化產品投研能力，重視大類資產配置，重視投資人權益保護。