本報記者 吳曉璐
見習記者 毛藝融
日前，我國私募投資基金行業首部行政法規——《私募投資基金監督管理條例》（以下簡稱《條例》）正式發布?！稐l例》針對行業突出問題強化源頭管控，劃定監管底線，全流程促進私募基金規范運作；豐富事中事后監管手段，加大對違法違規行為懲處力度；對創業投資基金實施差異化監管，鼓勵“投早投小投科技”，進一步發揮私募基金服務實體經濟、支持科技創新等方面的作用。
在業界看來，隨著法規體系進一步完善，私募基金行業迎來高質量發展新階段。華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示，《條例》總結了過往十余年我國私募基金行業發展的經驗、教訓，填補了私募基金監管空白，為私募基金行業法治化、規范化發展提供更加堅實的法治保障。
補齊監管空白
全面夯實私募基金法治基礎
近年來，我國私募基金發展較快。數據顯示，截至2023年5月份，在中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數量15.3萬只，管理基金規模21萬億元左右。
私募基金包含私募證券基金和私募股權基金（含創業投資基金）。2012年，《證券投資基金法》（簡稱“基金法”）修訂時將私募證券基金納入監管，但未將私募股權創投基金納入適用范圍。為解決上位法缺失的問題，2013年證監會提請國務院啟動制定《條例》?？紤]到行政法規立法周期較長，證監會于2014年8月份以部門規章形式出臺《私募投資基金監督管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》），并同步推進《條例》制定工作。今年6月16日，國務院常務會審議通過了《條例（草案）》，7月9日，《條例》正式公布。
天元律師事務所權益合伙人王偉對《證券日報》記者表示，在《條例》正式出臺之前，關于私募基金監管的最高位階是基金法，但是基金法很多條款對VC、PE不適用。此次《條例》公布，意味著私募基金進入了一個新的發展階段，行業監管更加嚴格、科學，投資者權益保護也會更加完善。
中國證監會首席律師焦津洪表示，《條例》將私募投資基金業務活動納入法治化、規范化軌道進行監管，針對行業突出問題強化源頭管控，劃定監管底線，規范私募投資基金“募投管退”各關鍵環節的相關活動，支持創業投資基金健康發展并對創業投資基金實行差異化監管，有效夯實私募投資基金的法治基礎，將有利于私募投資基金以及整體資管行業的高質量發展。
強化事中事后監管
違法違規成本大幅提高
《條例》在強化風險源頭管控的同時，強化事中事后監管，并大幅提升了私募行業的違法違規成本，多項違法違規行為的罰款上限設置為違法所得5倍或100萬元。
王偉表示，此前《暫行辦法》之下，對基金管理人及其從業人員違法違規行為的處罰集中在“責令改正、給予警告并處三萬元以下罰款”，這對于動輒規模以“億元”為單位的私募基金行業而言，缺乏足夠的威懾。
國浩律師（上海）事務所合伙人耿晨對《證券日報》記者表示，《條例》對相關監管要求的進一步確認以及對相應法律責任的明確，將極大地提升對私募相關機構及其從業人員的約束力，有助于監管機構對違法行為進行及時處罰和矯正，引導從業人員提高合規意識、提升服務水平，從而促進私募行業整體邁向高質量發展。
為配合《條例》落地實施，下一步，證監會將完善部門規章、規范性文件和自律規則，根據《條例》修訂《暫行辦法》，進一步細化相關要求，逐步完善私募基金資金募集、投資運作、信息披露等相關制度等；同時指導中基協按照《條例》和證監會行政監管規則，配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規則。
強調服務實體經濟
更好支持科技創新
經過多年發展，私募基金在促進股權資本形成，有效服務實體經濟方面發揮了重要作用。數據顯示，截至2023年一季度，私募股權基金（含創業投資基金）累計投資境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量近20萬個，為實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。注冊制改革以來，近九成的科創板上市公司、六成的創業板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金支持。
《條例》進一步強調發揮私募基金服務實體經濟、支持科技創新的作用。如《條例》對創業投資基金實施差異化監管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創業投資基金在投資退出等方面提供便利。
鄭彧表示，此次《條例》在規范發展基礎上，進一步發揮私募基金在助力實體經濟高質量發展上的作用，以規范保誠信、以規范促發展。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，在實現經濟高質量發展過程中，我國亟須發展私募基金以推動更多“獨角獸”、專精特新企業的孵化和成長。
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