公募扎堆布局消費主題基金 同質化競爭嚴重

    消費板塊的賺錢效應吸引各家公募紛紛布局消費主題基金，今年新成立的消費主題基金數量已經多達11只。

    業內人士認為，消費行業以低波動、穿越周期和持續回報能力較強等優勢，成為各家公募布局的重要方向，但目前同質化競爭已經比較嚴重，基金業績和規模都面臨較大的分化。

    66家公募布局

    83只消費主題基金

    近日，嘉合消費升級、中銀消費活力兩只基金紛紛發布基金合同生效公告，前者以發起式基金形式募集2421萬元，后者吸金2.06億元，同時在6月15日公告基金成立。值得注意的是，這兩只基金成立后，今年新成立的帶有“消費”字樣的主題基金數量就達到11只。

    據記者統計，已經有59家公募合計成立了72只消費主題基金，目前仍有中銀、融通、國開泰富等8家公募申報的消費主題基金正在排隊候批，華商、銀華、金鷹等3家公募旗下基金擬轉型為消費主題基金。這也意味著，未來將有66家公募合計布局83只消費主題基金，在產品布局上全面開花。

    其中，部分中大型公募已經布局了3只消費主題基金，從消費行業到消費精選，從消費升級到新興消費，消費行業幾乎成為每家公募行業主題配置的必選項。

    談及公募對消費主題基金的青睞，北京一家大型公募產品部人士認為，首先，消費主題基金以消費股為主要配置標的，而消費行業牛股眾多，是可以穿越周期的投資品種；第二，從資產波動風格上，消費行業波動率比能源、有色等行業波動低很多，而行業長期向上且低波動品種正是投資者青睞的產品類型；第三，從投資者體驗看，近三年消費主題基金也帶來比較好的賺錢效應，這類產品運作管理也不會傷害客戶。

    該市場部人士認為，雖然各個行業都具有中短期波動的特點，但近幾年消費股大體保持了比較好的賺錢效應，拉長周期看，消費領域也是有中長期投資價值的行業，各家公募積極布局，正是看到了行業的前景和產品未來帶來投資者、基金公司的良性互動效應。

    業績規模大分化

    半數產品面臨生存危機

    各家都在布局消費主題基金，但從基金業績看分化很大，基金規模也相距甚遠，產品的同質化布局也帶來同類型產品的白熱化競爭。

    今年以來，以食品飲料為主要配置方向的消費板塊漲幅驚人，截至6月18日收盤，中信一級行業中，食品飲料以47.9%的漲幅位居板塊漲幅第二名。然而，消費主題基金的業績表現卻出現較大分化。

    Wind數據顯示，排除今年新成立的次新基金，截至6月17日，富國消費主題以47.3%收益率暫居消費主題基金冠軍，創金合信消費主題A、易方達消費行業、中歐消費主題A等4只基金收益率也站上40%以上。

    值得注意的是，也有部分消費主題基金賺錢效應乏力，今年業績排名最末的消費主題基金與冠軍業績相差44.07%，6只消費主題基金今年收益率低于10%。

    北京一家大型公募主題基金經理告訴記者，雖然消費基金越來越多，但賺錢效應卻差異很大，一方面是因為大消費板塊的細分行業和領域非常多，消費主題基金在資產配置上可能就有比較大的差異；另一方面，各個基金經理的擇時能力不同，可能在不同的時點配置相關個股，也會導致資產配置類似的基金收益率差異很大。

    該基金經理認為，即便投資風險收益風格相對穩健的消費行業，在投資中也要認真研究個股基本面和公司的競爭壁壘，未來一段時期基本面的變化，估值的動態趨勢等綜合因素，并不是簡單地配置消費股龍頭公司就可以。

    除此以外，消費主題基金規模也是天壤之別。數據顯示，截至今年一季報，易方達消費行業以175.24億元的規模問鼎消費主題基金頭名，匯添富消費行業規模也有49.76億元，嘉實、安信、長城等7家公募旗下消費主題基金規模也超過10億元，但也有32只消費主題基金規模低于2億元，在一季報披露規模的63只基金中占比高達50.79%，這也意味著雖然消費主題基金收益不俗，但仍有超過半數的消費主題基金面臨生存危機。

    在北京一家次新公募市場總監看來，消費主題基金要想成為規模爆款：一是要有先發優勢，基金要成立較早，有比較好的歷史業績記錄；二是由大型公募基金管理，容易獲得普通投資者的信任；三是能帶來至少2年的持續回報，投資者才會更加青睞這一類型的產品，并帶來持續的凈申購。

    該市場總監稱：“對于中小公司而言，還是要繼續做好投資業績，做好產品的持續營銷，避免基金業績爆賺但不得不面臨清盤的命運，最終要形成產品與業績、投資者與基金管理人的良性循環，才能在市場擁有一席之地。”