A股市場吸引力持續提升 國際指數頻伸“橄欖枝”

    ■本報見習記者 宓迪

    近年來，國際主流指數紛紛把目光投向A股，外資配置中國資本市場逐漸成為趨勢。分析認為，A股在國際指數中的納入因子或將進一步提升，并將帶來相應的外資流入。

    北京時間10月10日，明晟公司（MSCI）公告稱，自2019年11月份起，符合標準的科創板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數（GIMI）。此前，國際三大指數公司明晟（MSCI）、富時羅素、標普道瓊斯指數均已將A股納入。

    10月13日，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對《證券日報》記者表示，整體來說，一些國際指數公司較早就開始了對中國市場的研究等工作。

    本報記者梳理公開資料發現，2018年6月，A股被正式納入明晟新興市場指數。當年9月，A股納入因子由2.5%擴大到5%。

    今年3月1日，明晟公司（MSCI）宣布，將現有A股納入因子由5%提高至20%，并于5月份、8月份與11月份分三步執行。按此前計劃，11月份，MSCI將把指數中所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股（包括符合條件的深圳創業板股票）以20%的納入因子納入MSCI指數。

    2018年9月份，富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系，成為第二家將中國A股納入其指數體系的全球主要股票指數公司。按計劃，A股納入富時羅素的過程分為三步，分別于2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。這三步實施后，A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。

    此外，9月6日，標普道瓊斯指數公司宣布將1099只中國A股正式納入標普新興市場全球基準指數，并于9月23日開盤正式生效，首次納入因子為25%。

    對于國際知名指數公司為何紛紛向A股投來“橄欖枝”？趙錫軍認為，一方面，這說明中國資本市場總體上發展已經達到了相應的水平，吸引了越來越多國際投資者的關注；另一方面，中國市場總體的投資回報也越來越符合國際投資者的目標。此外，中國資本市場發展到目前的階段，在制度建設、信息披露和投資安排等方面也達到了國際投資者的投資需要。

    趙錫軍表示，從中能夠反映出中國經濟在全球經濟中的地位，體現在穩定性和增長速度等方面。此外，中國改革開放的制度設計和安排等方面越來越得到認可，而中國的上市公司和企業也越來越受到國際投資者的青睞。

    國盛證券研報認為，A股在全球市場中仍處于大幅低配，國內外資占比仍將繼續提升。目前A股剛剛完成全球三大指數的初步納入，伴隨我國資本市場對外開放全面提速，后續有望進一步提升納入因子。其中，11月份MSCI第三次提升納入因子將吸引約2000億元增量資金入場。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部研究員劉向東分析稱，我國金融開放特別是資本市場國際化市場化進程加快，能夠給國際投資者提供更多機會。隨著開放度越來越大，國際投資者認可度越來越高，未來國際指數納入因子或將進一步提升。