拓寬并購業務渠道 打造全面服務型投行

    李文

    并購重組是企業發展壯大的“助推器”。Wind數據顯示，截至10月26日，年內已有95家上市公司首次披露重大重組事件公告，數量超過去年同期的54家。

    近日，國務院國資委召開中央企業深化專業化整合加快推進戰略性新興產業發展專題會。業內人士預計，央國企并購重組將持續活躍。證監會此前也表示，積極推動央企加大上市公司并購重組整合力度，將優質資產通過并購重組渠道注入上市公司。

    對于券商來說，也應當緊跟資本市場發展需求，加大并購業務布局和投入，助力資本市場優化資源配置。這也能幫助券商拓展業務范圍、提高收入來源、提升綜合實力和市場競爭力。

    當下的產業環境和政策環境為券商并購業務發展提供了機遇，比如，可圍繞符合“綠色通道”要求的科技型企業等開展業務。券商的并購業務主要是作為企業財務顧問提供中介服務，因能充分展現投行核心能力，被比喻成“投行皇冠上的明珠”。所以，強化專業能力是券商構筑并購業務競爭力的核心保障。并購業務需要券商具備敏銳的市場洞察力和判斷力，以及專業的投研能力和豐富的上市公司客戶集群資源，以便深度理解市場趨勢、行業發展。同時，還需具備過硬的并購重組執業能力，包括對上市公司并購重組業務的專業評價能力、盡職調查能力、交易結構設計能力、交易執行能力等。

    在證監會持續鼓勵提升上市公司質量的環境下，券商還可以在企業資產負債表管理、公司治理以及融資并購規劃等多方面提供咨詢和財務顧問服務，優化上市公司與資本市場的交互，全方位助力上市公司發展。

    短期來看，IPO和再融資審批節奏的放緩將對券商投行承銷和保薦收入產生一定影響，券商將資源和重心向并購業務傾斜，既是服務實體經濟職責的體現，也是自身業務發展的需要。長期來看，券商投行業務模式轉型的契機也逐步顯現。技術突破型企業IPO項目、央企并購重組、多元化資本市場服務等，都有可能成為投行業務的新亮點。

    不僅僅是業務“傾向”發生變化，隨著資本市場投融資改革協同推進，投行業務的定位也有望從以融資為核心向以企業全生命周期服務為核心過渡。投行不僅可以加強一級市場交易、私募股權投資等領域的業務能力，還可以探索股權激勵、員工持股等方面業務，為企業客戶提供全業務鏈的綜合金融服務。

    資本市場變革以及產業結構調整賦予了投行業務新使命。展望未來，能夠向全面服務型投行轉變、綁定優質上市公司資源、率先適應投行業務新定位的券商可能會在新一輪競爭中占得先機。