中長期資金入市“施工圖”繪就 金融機構作答資本市場高質量發展命題

    系統性配套措施漸次落地

    提升中長期資金在A股市場的投資規模和比例，遠非簡單的數字和指標的調整，而是一項涉及資本市場深化改革的系統工程，關鍵在于構建一個中長期資金“愿意來、留得住、發展得好”的良好市場生態。

    《實施方案》明確，“引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策”“允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增”“在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇”。這相當于在資產供給端，推動提升上市公司質量及可投性；在資金交易端，豐富適合中長期資金投資的產品并一定程度地熨平市場波動。

    光大理財相關人士對記者表示，上述政策為銀行理財子公司在上市公司定增賽道進行展業布局提供了重要政策機遇：一是有助于銀行理財子公司豐富資產配置結構，降低對傳統固定收益類資產的依賴，在低利率環境下，定增作為一種權益類投資工具，可通過折價為理財資金提供更高的收益潛力；二是定增的鎖定期機制促使理財資金進行中長期投資，熨平短期市場波動的影響，增強市場韌性，有助于實現長期穩健的收益；三是理財資金通過參與定增為企業提供直接資金，支持實體企業產業升級和技術改造，切實發揮理財產品支持實體經濟的作用。

    “一系列政策的出臺為銀行理財資金入市提供了強大的支持。”廣銀理財資本市場投資部相關人士表示，通過明確銀行理財作為戰略投資者參與上市公司定增、與公募基金享有同等政策待遇，將吸引更多長期資金進入市場，減少短期投機行為，增強市場穩定性。同時，政策將推動理財業務轉型，優化資產配置結構。

    在梁杏看來，公募基金應緊跟政策指導方向，布局一系列投向高股息板塊的基金產品，并設計定期分紅機制，以便更多投資者享受到政策紅利，從而提升投資者的滿意度。此外，可積極參與上市公司定增等，力爭為投資者帶來增厚收益。

    當然，政策實施的最終效果，有待于各方共同且持續性努力。吳清強調，在后續落實過程中，將繼續加強溝通協作，強化跟蹤問效。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示：“圍繞建立資本市場高質量發展和中長期資金入市的良性循環，要針對已經出臺的一系列政策措施評估、提煉、固化、延伸，形成長效機制。”

    在《實施方案》的推動下，包括金融機構在內的資本市場各方主體正加速協同構建“長錢長投”的良好市場生態。受訪人士普遍認為，隨著中長期資金的持續流入，資本市場將呈現三重優化：投資者結構向專業化、機構化轉型，市場穩定性和資源配置效率同步提升，實體經濟獲得更強勁的金融支持，最終實現中長期資金保值增值、資本市場穩健運行以及實體經濟高質量發展的良性互動。