千億增量資金集結 證券類信托快速增長

    在市場持續震蕩中，擁有20萬億元資產規模的信托資金也加快了入市速度。來自用益信托的最新統計數據顯示，今年第三季度證券類信托發行和成立市場規模均超過1000億元。在業內人士看來，隨著信托公司轉型不斷推進，非標資產規模萎縮，標品增長現象將會加速，證券類信托的高速增長有望在四季度得以延續。

    用益信托最新統計數據顯示，今年三季度集合信托市場的發行端和成立端均較二季度出現明顯的反彈。具體來看，三季度集合信托的發行規模為5102.55億元，較二季度的4512.37億元增長590.18億元。成立市場方面，三季度成立規模共計3919.95億元，較二季度的2881.66億元增長36%。

    整體來看，三季度集合信托市場出現較為明顯的反彈，主要緣于證券類信托規模的持續增長。用益信托數據顯示，三季度證券類信托的發行規?？傆?641.86億元，環比增長80.6%，同比增長188.4%，規模占比提升至32.2%。同時，三季度證券類信托的成立規模為1483.47億元，較二季度增長超過1000億元，環比增長214.5%，同比增長292.2%。

    中融信托創新研發部高級研究員張陶然分析稱，證券類信托成為今年三季度集合信托規模上漲的主要貢獻力量，尤其在成立端季度環比增長的1038.29億元中，貢獻率超過97%。預計在非標類產品規模萎縮的背景下，證券類信托的高速增長有望在四季度得以延續。

    信托資金入市瞄準了哪些投資機會？調研情況和部分持倉數據給出了答案。

    Choice數據顯示，三季度以來，信托公司共調研上市公司近900次，涉及約500家上市公司。分行業來看，高端制造、新能源等板塊，均是信托公司調研關注的重點方向。

    比如，三季度以來被信托公司調研頻次最高的公司為容百科技，接受了長安信托、華能貴誠信托等10余家信托公司扎堆調研。

    公開資料顯示，容百科技專業從事鋰電池正極材料的研發、生產和銷售，前三季度公司實現歸母凈利潤9.18億元，同比增長67.32%。不過，從單季度數據來看，三季度容百科技歸母凈利潤為1.82億元，同比下降20%。

    容百科技表示，雖然三季度由于鎳鈷鋰原料價格波動及客戶庫存政策調整等偶發性因素，盈利受到影響，但四季度下游市場將進一步延續旺盛需求，預計高鎳正極的單噸盈利將恢復至前三季度的平均水平。

    滬上一位信托公司證券投資部負責人坦言：“三季度以來，以新能源為代表的成長賽道顯著調整，諸多公司估值回到合理甚至被低估的位置，目前需要加緊調研，把握逢低布局的機會。”

    另外，10月密集披露的上市公司三季報透露了部分信托公司的調倉路徑，新能源、高端制造依舊是其重點布局方向。比如，國光電器三季報數據顯示，截至三季度末，山東信托和外貿信托旗下產品均新進公司前十大流通股東名單。外貿信托旗下產品三季度還新進華域汽車前十大流通股東，期末持股數量為1493萬股，期末持股市值超過2億元。

    華寶信托認為，部分A股投資者往往會為景氣度支付過高的估值溢價，同時也會因短期業績波動而忽視企業的長期價值，這些市場情緒層面因素造成的情況，會因外部環境好轉、風險偏好回升及長期資金重新流入而得到糾偏。面對當前較低的市場估值水平，機構投資者需堅守長期主義，多一些耐心，等待周期回歸，未來大概率能夠獲得積極的回報。