保險行業動向 | 險資年內舉牌10家上市公司 偏愛銀行H股

    本報記者 冷翠華

    見習記者 楊笑寒

    港交所最新信息顯示，近日，瑞眾人壽保險有限責任公司（以下簡稱“瑞眾人壽”）增持中信銀行股份有限公司（以下簡稱“中信銀行”）300萬股，增持后，瑞眾人壽所持中信銀行股份約為7.44億股，占其已發行有投票權股份的5%，觸及舉牌線。

    據《證券日報》記者統計，今年已有長城人壽保險股份有限公司、陽光人壽保險股份有限公司、新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）等6家保險公司合計舉牌上市公司數量達10家。

    今年以來，險資舉牌上市公司“熱情”不減，舉牌標的中銀行股居多。受訪專家表示，險資舉牌高股息大盤股頻次增加的原因，一是應對利率中樞下行帶來的沖擊；二是，在新會計準則實施的背景下平滑報表波動。展望未來，預計險資舉牌時將持續關注現金流穩定、估值合理、處于成長性行業的上市公司。

    今年被保險公司舉牌的10家上市公司中，9家是H股上市公司；上市銀行的數量達5家，這5家銀行中有4家是H股上市公司。

    對此，北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆稱，險資青睞銀行股，很大程度上是因為銀行股走勢穩定，且具備較高分紅率，這兩個因素對追求長期穩定回報的險資來說至關重要。同時，H股的吸引力在于其國際化屬性和潛在的估值優勢，這些特點為險資提供了分散風險和獲取更高收益的機會。

    事實上，從去年以來，險資舉牌頻率顯著增加。去年全年，共有8家險企合計舉牌20次，被舉牌的A股、H股上市公司合計達18家。

    平安證券銀行業分析師袁喆奇表示，國有大行H股較高的股息率是重要的驅動因素，按照2023年分紅額以及截止日股價計算，六家國有大行H股平均股息率比A股高1.33個百分點，較高的股息率意味著潛在的穩定回報，特別是能夠吸引以穩定投資為目標的險資機構。

    在袁喆奇看來，銀行股高股息特征對險資的吸引力一方面體現在新會計準則下，高股息股票計入FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）科目，能夠一定程度平滑利潤表波動；另一方面，險資面臨的資產荒壓力促使其增持分紅穩定、股息較高的銀行股。此外，險資在H股投資中股利所得的稅收優惠也不容忽視。根據監管規定，內地企業投資者通過滬港通、深港通投資且連續持有H股滿12個月，所取得的股息紅利所得免征企業所得稅。

    同時，通過舉牌上市銀行，險資也可以與被舉牌上市銀行形成協同效應，促進銀保業務發展。例如，新華保險在舉牌杭州銀行股份有限公司（以下簡稱“杭州銀行”）后表示，本次權益變動完成后，新華保險將通過股權紐帶加強與杭州銀行的深度合作，促進和杭州銀行雙方的銀保業務發展，提升雙方的價值。

    展望未來，楊帆認為，險資在舉牌時將更加注重標的的質量和潛力。具備穩定現金流、良好盈利能力以及可持續發展潛力的上市公司將成為險資的重點關注對象。同時，處于成長性行業、擁有創新能力和廣闊市場前景的上市公司也將吸引險資的目光。此外，估值合理的上市公司可為險資帶來更為穩健的投資回報，預計險資也將持續關注。