聚焦監管、共商發展：2018全球量化金融峰會首次區域峰會成功舉辦

    本報記者 趙琳

    國內量化投資近幾年可謂是“冰火兩重天”。在剛剛經歷行業大擴容后，就遭遇了牛熊交替、市場風格切換的行情，令量化基金備受考驗。然而在這種情況下，量化產品依然呈現發行頻繁的趨勢，主動量化基金、指數增強基金、量化對沖產品和CTA等各類策略的產品呈現爆發勢發展，已經成為投資者應對宏觀經濟風險加大、市場頻繁波動的必備工具。未來，隨著證券市場規模的不斷擴大，金融衍生產品不斷推出，投資策略和盈利模式將發生更為根本性的改變，投資復雜程度將日益提高，因此，專業投資管理人隊伍將日益壯大，同時量化對沖策略以其低風險穩定收益的特征，也將在資本市場上綻放更燦爛的光芒。

    7月20日，2018全球量化金融峰會在深圳成功舉辦，這是全球量化金融峰會在京外舉行的首次區域峰會。峰會邀請到17位重磅嘉賓圍繞“聚焦監管、共商發展”主題，聚焦“Fintech在量化投資領域中的應用”和“量化投資策略在新環境下的新機遇”進行探討。

    清華大學五道口金融學院副研究員，《清華金融評論》副主編，北京清控金媒文化科技有限公司董事長張偉代表主辦方致辭。他表示，全球量化金融峰會致力于成長為亞太頂尖、世界一流、具有全球影響力的量化金融峰會，打造量化投資界交流互動平臺，為量化投資搭建一個良好的生態系統，促進整個行業的健康發展。他指出，未來，量化投資的發展趨勢主要集中在三方面：一、規?；?，量化投資應用的領域會更加廣泛，技術的不斷革新也會加速量化投資的更新速度；二、智能化，量化投資中策略的選擇十分重要，策略選擇依托于數據分析和數據挖掘，借助人工智能技術高效匹配投資策略；三、本土化，量化投資起源于國外，較為成熟的經驗也來源于國際市場，國內量化投資發展需要充分考慮國內金融市場獨有的監管特點和市場機制。

    大成基金副總經理兼首席經濟學家，中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟發表主旨演講。他表示隨著中國人口老齡化的加劇，一個高配置效率、費用合適的策略應對養老壓力尤為重要。他認為，smartbeta策略正是這樣一個合適的方式。目前，國內smartbeta產品尚處于發展初期，具備巨大的發展空間。在指數基金方面，姚余棟將中國市場與美國市場做出比較。他表示，美國指數基金管理資產接近3.4萬億，隨著近年來ETF的快速發展，被動投資凈流入逐漸加大，未來被動投資有望超過主動投資。而在中國市場，被動投資指數份額處于7%到10%之間，仍有較大發展空間。

    香港交易所高級副總裁周曉殷發表題為“香港證券市場概況及互聯互通最新發展”的主旨演講。周曉殷指出，香港交易所是一個交易所集團，提供給投資者的是一站式的產品交易與結算服務。香港相對寬松的監管為金融機構，投資者、企業提供了更多的可能性和操作空間。周曉殷向現場來賓介紹，香港交易所產品豐富，包括指數衍生產品，股票期權和期貨，人民幣匯率期貨期權、大宗商品等多種產品，支持多種交易策略。他表示，自深港通、滬港通開通以來，日成交額屢創新高，投資者類別分布呈現多樣化，互聯互通取得跨越性的發展。他還從多個角度詳盡介紹香港交易所概況，并提供諸多頗具建設性的意見。

    國金基金量化投資總監，清華大學深圳研究生院金融學客座教授、量化投資研究中心主任林健武發表主旨演講。他回顧了量化投資從發展到全球化的歷程。他表示，量化投資從美國時代，到歐洲時代，最后進入亞洲時代，而今已經實現國際化、全球化，各國的股市也因此由不相關轉變為緊密連接，而中國市場也發生了變化，持續的高相關性會導致策略超額收益下降。他指出，亞洲當前處于歐美十年前的的相關水平，仍要經歷較長時間的發展，方能實現量化投資技術的深度智能化。但從另一角度來看，正是由于中國地區量化投資發展水平與歐美相比相對滯后，未來五到十年間，中國將成為量化投資的天堂。

    在其后舉行的“Fintech在量化投資領域中的應用”主題論壇中，清華大學五道口金融學院助理教授、清華大學國家金融研究院民生財富管理研究中心副主任陳卓表示，智能投顧行業正以蓬勃之勢積極發展，預測未來幾年智能投顧行業市場估值仍會以較大速度增長。他表示，得益于國內散戶投資者不會分散投資，同時資管產品費率較高，智能投顧在中國市場得到了較為有利的發展。但是，ETF豐富性不強，監管政策尚不明朗等原因在一定程度上對智能投顧配置造成不利影響。

    博時基金指數與量化投資部基金經理桂征輝表示，目前量化投資面臨的一個難點是如何有效地進行有用信息的收集。量化投資對數據的來源和質量有著嚴格的要求，多種類的數據的處理要求企業自身具備過硬的綜合能力。如今，業內許多企業通過與第三方機構的合作抓取數據，這在某種程度上降低了業內企業獲取數據的成本。

    量化云創始人兼總裁吳超表示，2018年金融監管進一步收緊，形勢比往年更加嚴峻，但在中國做量化投資依然是一個很好的年份。吳超為此觀點作出三點解釋。第一由于市場風格的轉換，股票量化策略在2017年上半年表現欠佳，市場股票量化資金大幅減少，為2018年的收益打開了想象空間；第二，2018下半年的股票市場大概率為短周期震蕩的結構市，如此環境之下，以人工智能為代表的、對數據進行更深層次挖掘的算法優勢將逐漸顯現，量化選股策略可以更加穩定地獲取超額收益；第三，機構端持續面臨收益不穩定、理財服務單一、人力成本高企、市場波動劇烈等經營痛點，亟待成熟的智能量化交易系統彌補短板。

    據了解，全球量化金融峰會自2015年啟動，至今已經成功舉辦三屆，致力于促進量化投資行業的交流和發展，薈萃業界精英，解讀金融政策，共商行業發展。三屆累計邀請業界專家50余位，現場參與觀眾3000余名，遠程在線互動10000余人次，參與媒體100余家，全球量化金融峰會已經受到了社會各界的廣泛關注和一致好評。