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    348家上市公司預計資產減值 年報風險如何規避?

    2022-02-10 16:31  來源:證券日報網 王麗新 郭冀川

        本報記者 王麗新 見習記者 郭冀川

        東方財富choice數據顯示,截至2月10日,已有2556家上市公司發布了2021年年報預告,其中348家預告了資產減值情況。與之相比,預告商譽減值情況的上市公司數量為223家,資產減值已經成為今年上市公司業績變臉的主要因素之一。

        商譽是指上市公司在并購公司時預期的超額收益,商譽減值原因是這部分預期收益無法實現后,需要在當期凈利潤中扣掉。而資產減值主要指公司的可回收金額低于賬面價值,其產生的原因很多,如物價的波動、技術更迭導致利潤的下降、固定資產折舊、設備維修等,同時資產減值的對象也包括商譽資產。

        中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對《證券日報》記者表示,由于2021年新冠疫情持續影響和大宗商品原材料價格上漲等諸多因素影響,一些上市公司計提資產減值,這種情況在邏輯上是成立的。正常的計提資產減值行為,是真實反應公司運行狀態的必要措施。需要警惕的,是上市公司利用計提資產減值作為調節業績與操縱股價的手段,進而損害投資者利益。

        “近幾年資產減值的上市公司越來越多,主要是因為一些行業進入調整期,導致相關公司的資產公允價值發生變動,按照會計準則需要計提資產減值。但也有一些公司為了調節利潤的目的,在上個年度大幅資產減值后,下個年度沖回增加利潤,對于這類公司投資者應該及時規避,以防發生財務造假和股價操縱現象。”柏文喜說。

        那么如何分辨哪些是合理的計提資產減值?武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者分析,不管是商譽減值還是資產減值,雖然有一定的主觀因素,但有相關的標準加以限定,如我國《企業會計制度》以及《企業會計準則——固定資產》的相關規定。如果投資者發現上市公司大額計提資產減值,且沒有客觀標準,就要謹慎相關風險。

        申萬宏源證券首席市場分析師桂浩明告訴記者,最關鍵的問題是資產減值是不是必要的,如果資產減值理由牽強,就存在調整利潤的嫌疑,是為了下一年度更好經營業績表現提前做的準備。另外就是考慮企業在過往生產經營活動中,是否有相似的周期性資產減值情況,以及設備維修帶來的資產減值等突發情況,這類資產減值具有合理性。如果上市公司按照規則進行資產減值,符合財務審計要求,屬于正?,F象,投資者也就不需要過度擔憂。

        據《證券日報》記者不完全統計,今年資產減值的公司大多將原因歸為疫情影響以及經營環境改變等,此外因為政策導致的行業變化,也成為上市公司資產減值的原因之一。但同時,也有許多公司是因為過度擴張,最終導致企業風險爆發,尤其是產能過剩后無法及時消化庫存,甚至出現業績增長與資產減值并存的情況。

        并非只有業績下滑的公司因資產減值而爆雷,今年一些行業龍頭公司同樣發生資產減值情況。巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示,除了商譽原因外,今年資產減值還集中于應收賬款存貨、長期股權投資等科目的變動。如果上市公司資產價值高于真實價值,一旦技術或行業環境改變,出現資產減值跡象時,很可能會影響到二級市場情緒。

        張翠霞說:“上市公司公布資產減值后,投資者要進行判斷,上市公司是如何估計資產的可回收金額,資產減值原因和占比,這是比較關鍵的信息,進而分析上市公司資產減值是否合理。有時候商譽減值和資產減值會被公司一并推出,這就有財務‘洗澡’的嫌疑,是公司應對不確定市場環境下的一種安排,不管是主觀還是被動,它都會對上市公司的投資者信心造成負面沖擊。”

    (編輯 上官夢露)

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