沙鋼股份兩跌停市值蒸發68億 跨界收購新增85億商譽

    中國經濟網北京11月19日訊 停牌超過兩年的沙鋼股份（002075.SZ）復牌第二個交易日繼續一字跌停，截至發稿報13.03元，跌幅10.01%，僅僅兩個交易日其市值蒸發68.19億元。

    交易方案顯示，沙鋼股份將通過發行股份的方式，收購蘇州卿峰100%股權，交易價格則調整為237.8億元。蘇州卿峰握有GlobalSwitchHoldingsLimited（以下簡稱GS）51%的股份。GS是一家規模位居歐洲前列的數據中心運營商，在倫敦、巴黎、阿姆斯特丹等多地擁有11座數據中心。

    進行大手筆收購的沙鋼股份資金狀況如何？中國經濟網記者查詢三季報發現，截至三季度末，沙鋼股份貨幣資金僅有3.21億元，而其流動負債合計30.39億元，其中短期借款為1.33億元。

    2017年6月23日，深圳證券交易所中小板公司管理部下發《關于對江蘇沙鋼股份有限公司的重組問詢函》，其中提到，請補充披露本次交易形成的商譽金額，就可能存在的商譽減值對沙鋼股份經營業績產生的影響進行敏感性分析，并請獨立財務顧問發表明確意見，補充披露商譽減值的風險。

    沙鋼股份近日回復稱，2017年末，蘇州卿峰未經審計的簡要母公司單體資產負債表如下：

    蘇州卿峰及其全資子公司ElegantJubileeLimited（以下簡稱EJ）均為持股型公司，本部未經營業務。蘇州卿峰除3.72億元的凈流動資產（即37240.57萬元流動資產減去17.22萬元流動負債后的余額）和賬面余額為4.06億元的德利迅達12%的股權外，剩余資產為持有的對EJ的長期股權投資；EJ的主要資產為持有的對GS的長期股權投資。

    考慮到蘇州卿峰后續應支付的管理費，以及以4.06億元的價格轉讓德利迅達12%的股權，其賬面除對EJ的長期股權投資以外的凈流動資產預計將為2.91億元左右。

    GS的主要資產為經營性房產，占GS2017年12月31日總資產的比例達到89.07%。根據依據國際財務報告準則編制的GS2017年合并財務報告，GS51%股權所對應的凈資產賬面值于2017年12月31日約為149.78億元。

    本次沙鋼股份收購蘇州卿峰預計將構成非同一控制下的企業合并，合并成本為預案披露的交易價格，即237.83億元，因此，沙鋼股份收購蘇州卿峰所產生的商譽約為85.14億元，具體計算過程如下：

    若出現宏觀經濟波動、市場競爭加劇或蘇州卿峰經營不善等情況，可能會導致蘇州卿峰業績低于預期，本次交易所形成的商譽將存在減值風險，從而對沙鋼股份的經營業績產生不利影響。