2億股一次性解除質押 爾康制藥實控人如何籌巨資？

    隨著主動自救路徑的現身，近期A股公司股東解除質押公告頻繁出現，但是將2億股股份一次性解除質押，如此大規模的案例還較為罕見。

    爾康制藥（300267）11月13日晚間發布公告，公司控股股東、實際控制人帥放文11月12日將2億股股份解除質押。截至公告日，帥放文持有公司股份8.5億股，占公司總股本的41.44%，本次解除質押股份2億股，占其持有公司股份總數的23.40%，占公司總股本的9.70%。

    通常來看，上市公司股東的股權質押的質權人一般為金融機構；近來隨著各地國資的馳援入場，地方國資成為質權人的新晉力量。但是爾康制藥與此不同，公司控股股東、實際控制人帥放文進行股權質押的質權人為自然人王澤龍。

    公開信息顯示，王澤龍位列胡潤富豪榜，在廣州富豪中位居51位左右，身價超過30億元。而根據Wind數據，王澤龍目前所持有的A股上市公司僅有龍蟒佰利（002601）一家，持股數量接近2億股，為公司第四大股東。

    在今年8月，帥放文質押的部分股份確實曾經觸及平倉線，存在平倉風險。當時，帥放文持有公司股份8.5億股，占公司總股本比例為41.44%，而其質押的公司股份為7.2億股，占總股本比例為35.06%。當次觸及平倉線的股份數為8765萬股，占公司總股本比例為4.25%。截至當時公告日，帥放文質押的股份中觸及平倉線的股份數累計為5.2億股，占公司總股本比例為25.36%。

    不過，最新公告表明，這種股權質押危機似乎正在峰回路轉。

    實際上，在日前舉行的2018湖南轄區上市公司投資者網上集體接待日活動中，爾康制藥董事會秘書羅瑯就曾向投資者表明：經向公司大股東咨詢，大股東正積極采取措施，通過籌措資金、追加保證金或者追加質押物等有效措施化解質押風險，保持公司股權結構穩定。公司也將持續關注大股東股份質押的后續進展情況，并依據相關法律法規予以及時披露。

    帥放文是如何籌措資金化解質押風險的，目前尚不得而知；不過可以確定的是，該筆籌資出現在帥放文遭遇監管處罰之后。今年上半年，爾康制藥曾收到中國證監會湖南監管局《行政處罰事先告知書》，由于財報存在虛假記載，湖南監管局擬決定對爾康制藥責令改正，給予警告，并處以60萬元罰款；對直接負責的主管人員帥放文、劉愛軍給予警告，并分別處以30萬元罰款。

    目前來看，帥放文的股權質押風險沿著化解的道路前行。不過，整體而言，帥放文的股權質押比例仍然較高。最新公告顯示，本次股份解除質押后，帥放文依然累計質押了5.2億股公司股份，占其持有公司股份總數的61.20%，占公司總股本的25.36%。如何繼續化解股權質押風險，又從何處籌措更多資金，值得關注。