萬達電影調整重組方案發力“平臺+內容”

    停牌已久的萬達電影將于今天復牌。11月4日晚，萬達電影（002739）發布對深交所重組問詢函的回復等系列公告。公告顯示，萬達電影此次將在6月份公布的重組方案基礎上再度做出調整，比如萬達影視交易價格從116.19億元調整為106.51億元，對價支付由“股份+現金”調整為全部發行股份。

    重組方案作出調整

    6月26日，萬達電影公布的重組草案顯示，擬向萬達投資等21名交易對方支付現金及發行股份購買其持有的萬達影視96.83%的股權，根據2018年3月31日為評估基準日出具的資產評估報告，協商確定萬達影視96.83%股權交易價格為116.19億元。

    11月4日晚，萬達電影發布回復公告對交易作價和對價支付方面都有所調整。

    交易作價方面，公告顯示，本次交易標的資產的交易價格將以2018年7月31日為評估基準日出具的評估結果為基礎協商確定，經初步預估確定交易價格約為106.51億元，較此前的作價再度調減近10億元。

    此次重組方案調整的另一點在對價支付方面。公司此前曾表示，因停牌期間引入戰略投資者，為避免觸發《證券法》規定的短線交易，重組方案中對萬達投資所持萬達影視這部分股份采取現金支付的方式。而此次調整后，公司將全部以發行股份的方式向全部交易對方支付對價。

    發行價格也出現調整。此前公布的發行價格為50.00元/股，萬達電影稱，經公司2017年度股東大會批準，公司已于2018年8月實施2017年度的利潤分配方案，以現有總股本為基數，向全體股東每10股派發現金股利2元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增5股，除權除息后本次交易的發行價格調整為33.20元/股，最終發行價格需經公司股東大會批準。

    有市場人士分析指出，公司停牌期間市場環境發生了一定變化，重組方案的調整并不意外。從調整細節上可見，這次公司考量了上市公司和中小股東利益，是公司堅定將優質影視資產注入上市公司而做出的安排。

    發力“平臺+內容”

    此外，在回復公告中，對標的公司估值和業績承諾的合理性、業績補償承諾的合規性、公司整合方面等問題進行了回復。

    萬達影視業務覆蓋電影和電視劇的投資、制作和發行，以及網絡游戲運營和發行等，其2017年所投影片票房總計158.44億元，約占國內總票房的28.34%，在電影投資制作領域占據重要地位。2018年一季度，萬達影視電影業務的收入為7.18億元，電視劇主要收入為471.57萬元，游戲主要收入為1.65億元。

    在公司整合方面，萬達電影在公告中指出，上市公司將對標的公司進行深層次整合，在公司治理、業務規劃、財務管理、團隊建設等方面將標的公司完全納入到上市公司的統一管理體系之中，并在此基礎上，積極探索各業務板塊在影視劇投資、作品宣傳、發行及放映、影游互動等多個維度的業務合作，以期發揮協同效應、實現優勢互補。

    目前，萬達電影與標的公司萬達影視分別位于產業鏈的上下游，兩家公司業務緊密相關、協同潛力巨大、戰略高度契合。對業界來說，萬達電影收購萬達影視有“一箭雙雕”的效力，既能夠幫助上市公司整合行業資源，形成更多元化的發展模式；又能夠將優質資產注入上市公司實現業績的增厚。

    借力此次重組，萬達影視將成為萬達電影內容引擎中的重要一環，也將助推萬達電影建成集院線終端平臺、傳媒營銷平臺、影視IP平臺、線上業務平臺、影游互動平臺為一體的五大業務平臺，實現在電影投資制作、發行、放映等各個環節業務上的融合發展，向國內領先的泛娛樂平臺型公司的目標快步邁進。