文化長城教育轉型初見成效 扣非凈利潤增七成

    文化長城2017年年報顯示，公司全年實現營業收入5.40億元、同比增19.39%，歸母凈利潤7346.18萬元、同比減46.30%，扣非后凈利潤6984.82萬元、同比增70.14%，每股收益0.17元。

    數據同時顯示，2017年文化長城教育類收入2.41億元、同比增145.6%。其中聯汛教育貢獻收入1.37億元、凈利潤8165.23萬元，2015-2017年合計實現凈利潤1.71億元，完成1.63億元的業績承諾。智游臻龍貢獻收入8728.06萬元、凈利潤3301.80萬元，超額完成2500萬元的業績承諾。

    中泰證券研報分析認為，從業務協同效應看，智游臻龍與翡翠教育均從事IT職業培訓，兩者在校區分布、課程內容、課程研發方面協同效應顯著；聯汛教育與翡翠教育控股子公司昊育信息均從事教育信息化，發揮高等院校和職業院校的流量入口作用。2017年聯汛教育和智游臻龍完成業績承諾，翡翠教育為IT培訓第一梯隊機構，涉及6大板塊近20項課程，覆蓋全國36個城市，70余家培訓網點，已是IT培訓行業佼佼者。翡翠教育近期完成股權過戶，將于2018年4月份開始并表，并表將對公司業績增長有著推動效應，職業教育生態圈日臻強大。

    報告預計，公司2018/2019/2020年凈利潤分別為2.39/2.98/3.29億元，假設發行股份購買資產及募集配套資金增加約1.50億股股本，對應全面攤薄每股收益0.41/0.51/0.56元，停牌前股價對應估值20x/16x/15x，給與“買入”評級。