富國基金蔡卡爾：民族品牌潮起 布局國貨ETF正當時

    我國經濟飛速發展，民眾對民族品牌的認同感越來越強，國貨面臨前所未有的發展機遇，基金公司也在強力布局國貨崛起潮。據了解，富國中證新華社民族品牌工程ETF（簡稱：國貨ETF）于9月13日起正式發行，該基金擬任經理蔡卡爾日前在接受上海證券報記者專訪時表示，民族品牌逐步展現出旺盛的生命力，資本市場的關注度也迅速提升，國貨ETF將為投資者提供一鍵布局優質民族品牌企業的便捷工具。

    錨定優質民族品牌

    據了解，中證新華社民族品牌工程指數依托于新華社民族品牌工程，精選100家上市公司作為指數成分股。

    當前納入個股的行業構成以醫藥生物、食品飲料、電子、電氣設備等優質賽道為主，合計占比60%。其中，醫藥生物行業成分股占比23%，食品飲料行業成分股占比17%，電子行業成分股占比14%。此外，指數成分股將每季度調整一次，不斷引入市場“活水”。

    之所以錨定消費、醫藥、科技賽道，蔡卡爾給出的答案十分明確：這些賽道具有長久生命力。“多數指數基金選股上都是全行業覆蓋，或者簡單地以市值或營收等作為指標來選股。新華社民族品牌工程指數則突出品牌生命力，挖掘成長性強的細分賽道。”

    她解釋道，有些公司從市值體量或營收能力來看，暫時還不是板塊龍頭，但卻處在快速增長的賽道上。以國產護膚品、美妝等行業個股為例，它們和食品飲料、柴米油鹽等必需消費龍頭公司相比，市值并不大，但成長性很好，也是受關注度較高的國貨品類。

    在蔡卡爾看來，新華社評價體系中包含了企業社會責任這些可持續的指標，這實質上可以理解為一個品牌護城河的篩選機制。消費者在選擇品牌時，企業的公共形象和社會責任也是很重要的考慮因素。

    布局國貨正當時

    在蔡卡爾看來，投資要聚焦長期，聚焦長紅利的方向，分享長紅利公司的發展成果。新華社民族品牌工程指數就具備如此特征，確定性強、長期發展空間足。

    “我們希望在長期賽道中選擇長期勝率高的公司，幫助投資者獲取長期成長收益，而不是去追逐具有短期收益彈性的品種。”蔡卡爾表示。

    蔡卡爾所說的確定性，主要體現在三方面：一是國貨品牌崛起已成為發展趨勢，當前處于成長期的加速階段；二是消費升級驅動、中國制造驅動，都將使對應的行業公司享受新趨勢下的長紅利，其中很多公司附加值、盈利能力、品牌價值等都處于提升的過程中；三是品牌的護城河和生命力，有助于評估公司未來業績的確定性。

    過去幾年來，A股走出顯著的結構性行情，具有品牌優勢的優質公司越來越受青睞。在蔡卡爾看來，A股市場的定價體系正在走向全球化，優質資產定價方式受到海外理念的影響，加上國內公募基金大發展，機構話語權越來越強。另外，受疫情影響，全球處于寬貨幣政策環境，在不確定的市場環境中，市場愿意給長期可持續成長公司更高的估值溢價。“未來分化的結構性行情也將持續，因為市場演繹實質上就是在評估不同品類的相對優勢。”

    對于國貨ETF的投資價值，蔡卡爾表示，新華社品牌工程指數當前估值處于合理中樞。具體來看，目前指數該整體估值19倍，處于歷史47%分位點，并不在高風險區域。2021年上半年該指數成分股ROE中位數16%，凈利潤增速中位數40%，盈利質量和成長性構成雙保障。“投資者如果追求投資性價比，并立足于長期可持續性，國貨ETF值得重點關注。”