公募爭相布局 中證500ETF再添新丁

    去年開始，股票交易型開放式指數基金（ETF）規模大爆發，具有流動性好、透明度高和費率優勢的股票ETF引發各家公募青睞，今年寬基ETF再度掀起各家公募爭相布局的熱潮。

    寬基指數產品中證500ETF將再添新丁，博時、工銀瑞信基金旗下中證500ETF先后進入發行期，未來將有16家公募共同布局這一場內基金。

    本月兩只

    中證500ETF發行

    寬基ETF引發各家公募爭相布局，作為A股三大寬基指數之一的中證500更是“兵家必爭之地”。

    博時中證500ETF、工銀瑞信中證500ETF先后發布招募說明書和份額發售公告，分別在7月1日和18日開始發行，為中證500ETF這一市場增添新成員。

    統計顯示，截至今年6月末，市場上已經有南方、華夏、廣發等11家公募布局了中證500ETF產品。此外，中融、天弘、鵬華3家公司的中證500ETF已上報待批。

    從中證500指數編制方法看，該指數在A股中剔除滬深300指數樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票后，選取總市值排名靠前的500只股票，綜合反映A股市場中小市值公司的股票價格表現。

    多位業內人士認為，從當前市場行情、中證500指數風格和ETF產品布局的規律看，中證500ETF都將是各家布局的重點。

    博時中證500ETF擬任基金經理萬瓊認為，相比滬深300、上證50等指數，中證500具有行業均衡、覆蓋全面、創新成長風格明顯等特點，醫藥生物、電子等成長型行業權重較高，代表了經濟轉型方向，是中國企業的中堅力量，同時也脫離了企業規模過小帶來的經營風險，具備較強的競爭力。

    從產品布局時點看，萬瓊表示，未來2~3年或將是創新成長風格的新起點。一是從政策面來看，在外部局勢持續擾動的背景下，有望迎來受政策鼓勵支持的創新成長結構性牛市行情；二是從結構上，創新成長的景氣度有望優先見底。內外經濟形勢綜合作用下，倒逼新經濟領域重回良性發展通道，風險偏好有望提升。

    北京一位大型基金公司總經理表示，美國的指數基金發展，經歷了寬基指數、行業指數、海外指數、債券指數、SmartBeta等階段。在基金公司拓展ETF產品線的初期，一般都會布局上證50、滬深300、中證500等主流寬基指數，這也是這類指數同質化程度較高的原因。“去年股票ETF的爆發式增長，讓行業看到了指數投資領域的發展潛力，并開始認可被動化投資是公募發展的重點領域，導致越來越多的公募參與股票ETF產品布局，行業的競爭壓力也隨之加大。”該總經理說。

    兩極分化嚴重

    多舉措提升產品競爭力

    為了提升產品競爭力，不少基金公司對新成立的產品采取了更具競爭力的費率優惠措施。

    以7月份投入發行的博時和工銀瑞信基金旗下兩只中證500ETF為例，博時中證500ETF的費率結構為“管理費0.15%+托管費0.05%”，工銀瑞信中證500ETF為“管理費0.45%+托管費0.07%”，都比傳統的“管理費0.5%+托管費0.1%”費率結構有不小的優惠。

    但從產品規模格局上，即便都是跟蹤中證500指數，中證500ETF市場的先發優勢和規模“兩極分化”格局仍舊非常明顯。數據顯示，現有的11只中證500ETF規模合計648.34億元。其中成立最早的南方中證500ETF（成立于2013年2月6日）以481.43億元的規模位居該類型基金規模之最，單只基金規模占比就達到74.26%；華夏、廣發基金旗下中證500ETF分別以54.42億元、42.36億元規模位列第二、第三位，嘉實、平安基金旗下的中證500ETF規模也在20億元之上。

    除了這些上百億、數十億規模的大型基金，易方達、華泰柏瑞基金等公司中證500ETF規模不足10億元，方正富邦基金、諾安基金旗下中證500ETF規模低于2億元。

    談及基金規模的“兩極分化”，北京一位股票ETF基金經理表示，一方面，成立時間較早的產品更容易獲得先發優勢，可以積累較多客戶，通過豐富交易策略、提高流動性、豐富應用場景等方式做大規模；另一方面，ETF產品的推出時機與規模發展關聯性很大，更符合當時市場行情、具備賺錢效應的產品更容易做大。“目前不少市場觀點認為，在延續3年之久的大盤藍籌股風格后，未來市場估值較低、調整較大的中證500指數或迎來更好的賺錢效應，市場對風格切換的預期讓中證500產品受到市場的認可。加之ETF交易成本較低、跟蹤效率高，更容易獲得專業投資者的青睞。”