A股放量上漲 基金倉位微升

    上周，A股市場放量上漲，上證綜指成功站上3000點。周線圖上，滬深300上漲4.9%，上證指數上漲4.16%，深證成指上漲4.59%，中小板指上漲5.03%，創業板指上漲4.8%。截至上周五，上證A股動態市盈率、市凈率分別為13.47倍、1.45倍，市盈率、市凈率均有所上升。

    以簡單平均方法計算，上周全部參與監測的股票型基金（不含指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為58.73%，相比上期上升0.36個百分點。其中，股票型基金倉位為87.16%，上升0.12個百分點，混合型基金倉位55.28%，上升0.4個百分點。

    從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為87.16%，相比上期上升0.12個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.48個百分點，至51.58%；平衡混合型基金上升0.31個百分點，至51.08%；偏股混合型基金倉位上升0.28個百分點，至81.05%，偏債混合型基金倉位上升0.41個百分點，至18%。

    以凈值規模加權平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為69.78%，相比上期上升0.01個百分點。其中，股票型基金倉位為86.79%，上升0.01個百分點，混合型基金倉位67.38%，上升0.03個百分點。從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為86.79%，相比上期上升0.01個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.07個百分點，至57.3%；平衡混合型基金下降0.17個百分點，至58.73%；偏股混合型基金倉位下降0.1個百分點，至82.58%，偏債混合型基金倉位上升0.18個百分點，至19.78%。上周，A股市場放量上漲，北上資金加大凈流入力度，市場情緒好轉。短期來看，股票型基金和混合型基金倉位均有所上升。

    上周逆回購到期和MLF回籠資金共2550億元，央行通過逆回購投放3400億元，通過MLF投放資金2400億元，周內凈投放3250億元，資金面仍然寬松。上周定向降準落地，央行投放跨季資金，繼續維持流動性寬松，預計資金面將保持平穩態勢。上周美聯儲FOMC議息會議雖保持基準利率不變，市場對降息預期增加，或為國內債市收益率下行打開空間，對債市構成支撐，但同時股市大幅上漲，股債蹺蹺板效應下，債市受到壓制，短期債市受外部因素影響較大，在更多消息公布前預計債市短期偏弱。

    上周A股放量上漲，申萬一級行業除農林牧漁外全部取得正收益，上周北上資金連續凈流入，周內凈流入199.2億，市場情緒好轉，成交量、成交額逐步回升，但投資者交易參與情緒恢復仍需時間。上周受外部利好因素影響，A股市場大幅上漲，但市場仍然受外部影響因素較大，短期市場大概率仍將延續震蕩走勢。長期來看市場仍大概率修復上行。具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅持長期投資與價值投資的理念，把握當前A股點位較低且長期修復向上的投資機會，運用均衡風格配置來獲取今年市場的修復收益，擇取配置低估值績優股的基金并長期持有；具體到債券型基金配置上，債券市場近期或將繼續震蕩，建議投資者選取優質債券產品，首選配置高等級信用債的產品。