七成次新偏股基金收益告負 爆款產品成重災區

    4月份以來A股震蕩調整，次新偏股基金收益欠佳，七成以上錄得負收益。規模超10億的爆款基金更是虧損“重災區”。

    Wind數據顯示，截至6月6日，179只次新偏股基金（A、C份額合并計算）平均收益率為-1.6%，負收益基金數量多達127只，占比70.95%。

    從單只基金表現看，成立于去年底的華安制造先鋒、富國金融地產行業表現最好，分別獲得21.27%和18.28%的收益，兩只基金一季度快速建倉、以高倉位斬獲股市上漲行情；匯添富消費升級、華泰保興吉年利、廣發趨勢動力等基金收益率也在5%以上。

    在一季度單邊上漲、二季度震蕩下跌格局中，次新基金的業績表現相當懸殊，有產品成立以來凈值下跌21.63%，與業績頭名相差43個百分點。該只基金成立于今年1月底，到4月初凈值一直維持在1元以上，4月上旬以來凈值大幅波動并快速下跌。

    另外，多位明星基金經理掛帥的次新基金虧損超過10%。

    加倉節奏不同是次新偏股基金收益率大相徑庭的重要原因。

    北京一位中型公募市場部人士表示，偏股新基金在成立后一般有3個月建倉期，即便不看好權益市場，3個月之后也要滿足基金合同的倉位要求。一季度，股市行情向好，二季度中美貿易摩擦升級導致股市大幅調整，處在建倉期的基金就要面臨股市波動的風險。

    數據顯示，今年斬獲正收益的次新偏股基金多數成立于今年1~2月份，快速加倉的基金趕上了股市上漲行情；而3~5月股市震蕩調整期間成立的次新基金多數錄得負收益。

    值得注意的是，多只爆款基金收益慘淡。Wind數據顯示，今年以來募集規模超過10億元的24只新基金，今年平均收益率為-3.21%，跌幅為次新基金平均跌幅的2倍，24只基金中有20只錄得負收益。

    北京一位基金公司人士表示，這一現象也印證了新基金發行“好發不好做，好做不好發”的窘境，在今年一季度股市賺錢效應下，資金蜂擁進入績優基金經理管理的偏股基金，幾十億的大基金頻頻誕生。但隨后大盤進入寬幅震蕩調整，基金經理投資難度增加，即便是明星基金經理，股市整體賺錢效應缺失，也要在建倉期內配置股票倉位，基金凈值只能被動回撤。

    不過，該人士也表示，這些次新基金絕大多數成立于3~4月份滬指年內高點附近，投資者在這一期間認購最為踴躍，目前不少產品仍舊處在建倉期，真正投資管理運作的時間并不長，投資者應該耐心等待基金的長期表現。“很多明星基金經理屬于業績‘長跑型’的選手，短期業績只能說明基金成立時點不佳，影響了新基金初始階段的表現，但只要他們持有的是具備前景的行業和優質的公司，未來也會獲得不錯的投資業績，應該給他們更多的時間來顯示投資能力。”

    此外，投資者非理性的申贖操作，也對基金經理的投資運作帶來負面影響。

    北京一家大型公募股票基金經理分析，申贖資金的“潮汐現象”對基金的投資運作有較大影響。投資者往往在市場高點涌入，有倉位要求的新基金容易買在市場高點；而在去年末市場底部贖回較多，基金只能在市場底部賣出應對流動性需求。“投資者不理性的申贖操作，往往會助長部分基金‘追漲殺跌’，這也是近些年定期開放基金越來越多的原因之一。”