專訪中金公司李求索：優化社?；鹜顿Y機制對資本市場具有重要意義

    本報記者 張薌逸

    近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦等六部委聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》），重點引導商業保險資金、全國社會保障基金（以下簡稱“社?；?rdquo;）、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

    其中，社?；鹩缮绫＠硎聲顿Y運營，是多層次養老保障體系的重要組成部分，亦是A股中長線資金的重要來源之一。中金公司研究部首席國內策略分析師李求索在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次《實施方案》穩步提升社?；鸸善鳖愘Y產投資比例、細化明確社?；鹞迥暌陨祥L周期業績考核機制等舉措對資本市場、實體經濟具有重要意義。

    李求索分析稱，從資本市場角度，社?；鹳Y金具備穩定性、專業性和可持續性等優勢，有助于推動資本市場平穩運行、提升市場定價效率、推動金融產品創新、塑造健康良性的資本市場生態。

    從支持實體經濟發展角度看，李求索認為，社?；鹳Y金通常不需要在短期內面對大額意外兌付壓力，具備長期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長、回報短期面臨不確定的創新行為，有利于進一步支持創新企業，助力推動中國經濟結構轉型與高質量發展。

    “推動社?；痖L期投資對資本市場的穩定性和投資者信心將產生積極影響。”李求索還表示，社?；鹱鳛橹匾拈L期資金來源，具有資金來源穩定、短期流動性壓力較小的優勢，能夠為資本市場提供持續、穩定的資金支持。另外，社?；鹁哂休^高的投資管理能力和專業水平，其投資行為更加注重企業經營質量與內在價值，能夠在資本市場中發揮價值發現與價值引導的作用，引導市場資金流向優質投資標的，優化市場投資結構，減少市場非理性投資行為，促進市場生態更加理性、成熟。此外，推動社?；痖L期投資是資本市場持續深化改革的舉措之一，有助于向投資者傳遞出監管層重視“穩定股市”的積極信號，有助于增強投資者信心，提振A股市場情緒。

    中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，也是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”“穩定器”。李求索認為，社?；鹜顿Y規模擴大后有望帶動其他中長期資金更廣泛入市。

    “社?；鹱鳛橹虚L期資金的重要組成部分，其投資規模的擴大本身就會對資本市場表現產生積極影響，市場賺錢效應的提升有望帶動更多其他類型中長線資金入市。”李求索表示，社?；鸬耐顿Y規模和收益表現也會對其他中長期資金產生示范效應。同時，社?；鹋c其他中長期資金之間也存在一定的合作和聯動關系。例如，社?；鹂梢耘c商業保險資金、年金基金等共同投資某些項目或資產，實現資源共享和風險共擔。這種合作模式有助于降低投資風險，提高投資收益，進一步吸引更多類型中長期資金入市。