房貸政策調整循序漸進 市場預期持續回暖

    近日，菏澤降低商業銀行個人住房貸款首付比例的消息引起市場廣泛關注。除了菏澤，重慶、贛州也有銀行降低了首套房貸首付比例。這意味著，對樓市影響最大的房貸政策終于從公積金端傳導至商貸端，房貸政策調整循序漸進。

    近期下調商貸首付比例的城市，都是非“限購”城市。根據中央此前的文件規定，非“限購”城市首套房貸首付比例最低25%，但各地可以向下浮動5個百分點，即最低首付比例可降到20%。此次幾個城市正是當地住房、金融職能部門根據因城施策原則共同決定調整的，并沒有超出政策規定，只是在原有政策空間內的邊際松動。

    不過，即使是5%的邊際調整，對于市場來說也釋放了強烈的穩預期信號，昨日A股地產板塊的亮眼反應就是市場預期的體現。截至收盤時，地產板塊上漲了2.49%，多只地產股漲勢可觀。

    市場反應之所以如此強烈，是因為從歷史經驗看，商貸首付比例的下調，往往被認為是市場筑底的標志。過去兩次市場筑底回調中，房貸政策調整路徑都是從信貸利率開始，然后是公積金相關政策調整，最后傳導至商業貸款。從去年底至今的一系列調控政策看，本輪房貸政策的調整路徑依然如此。

    去年房地產市場經歷了深度調整。去年四季度以來，房地產政策暖風頻吹，市場預期逐漸改善。去年12月的中央經濟工作會議明確了“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”后，央行、銀保監會、住建部等多個行業監管部門多次喊話，要更好滿足購房者合理住房需求，根據各地不同情況，重點滿足首套房、改善性住房按揭需求。此后，全國多地房貸政策逐漸寬松，貸款審批流程進一步縮短，貸款利率下調，特別是住房公積金貸款政策不斷優化，包括提高公積金貸款額度、降低公積金貸款首付比例等，但是對市場影響更大的商貸首付比例調整直到最近才開始出現，可見房貸政策的調整是循序漸進的。

    今年以來，多部門繼續在堅持“房住不炒”的基礎上，穩妥有序地糾偏房地產調控政策，避免房地產市場因化解風險而產生更大風險，預計接下來會有更多城市在中央文件規定范圍內進行商貸首付比例的下調。隨著房貸政策的不斷寬松，購房者的信心將明顯提升，市場預期將持續回暖。