多重利空影響 國際油價上漲勢頭按下“暫停鍵”

    受美國原油庫存增加及歐洲新冠疫苗接種速度放緩等影響，國際原油市場18日經歷一輪暴跌，當日紐約及倫敦兩地基準原油期貨價格跌近7%。國際油價上漲勢頭按下“暫停鍵”。

    業內認為，國際油價短期下跌更多是擠出前期上漲“水分”，在全球經濟復蘇前景下，油價仍將獲得支撐。

    國際油價大跌蔓延至國內市場，在19日國內期市日盤交易時段，上海原油期貨主力合約以跌停收盤。

    對于國際油價近期波動，國泰君安期貨原油研究總監王笑對上海證券報記者表示，原油價格回調更大程度上是對于前期過高過快價格漲幅的回吐，疊加歐洲疫情二次爆發，油價在漲幅過高之后向市場“擠出水分”。

    今年以來，在全球經濟復蘇的樂觀預期下，國際油價大幅上漲。美國輕質原油期貨主力合約價格從年初的約48美元最高漲至68美元附近，累計漲幅近40%；倫敦布倫特原油期貨主力合約價格從51.7美元最高漲至71.4美元，累計漲幅約38%。

    在19日的歐洲市場交易時段，國際油價小幅反彈。截至北京時間19時30分，紐約及倫敦兩地基準原油期價漲幅均超1%。

    從供給層面看，當前美國原油庫存已經恢復到去年12月超過5億桶的水平，但國際能源署（IEA）認為全球原油供應仍充裕。在需求側，國際能源署署長法提赫·比羅爾近期表示，由于燃油效率提高和電動汽車日益增多，全球汽油需求或已達峰，可能不會再回升至2019年的水平。

    通脹上升預期也為油價漲勢踩了一腳“剎車”。通脹上升擔憂下，美債收益率持續走高，帶動美元反彈，對原油需求行成抑制。截至北京時間19日19時30分，10年期美債收益率在1.7%附近波動，美元指數漲至91.9附近。

    花旗預計，美國近期通脹率或將走高，在2021年余下時間，美國消費者價格指數CPI同比增速可能會升至3%以上。此外，考慮到各國出臺了大規模財政刺激政策，隨著疫苗接種加速，未來數年整體通脹水平或超過長期平均水平。

    然而，美聯儲并沒有表現出對美債收益率上行趨勢的擔憂。美聯儲本周在最新利率政策會議上宣布維持政策利率不變，并上調美國今年經濟增長預測至6.5%。同時上調通脹預期，但維持資產購買速度不變，直至經濟取得實質性進展。

    “長期來看，考慮到美聯儲大概率繼續保持‘鴿派’態度，市場通脹預期進一步升高。另一方面，如果經濟依舊強勁復蘇，市場對貨幣政策轉向進一步增強，未來長期美債收益率仍有進一步上漲的空間。”聯合資信主權部的分析師程澤宇告訴記者。

    對于后市，業內一致預期，在經濟復蘇背景下，國際油價仍將獲得支撐。FXTM富拓市場分析師陳忠漢表示，隨著世界各國廣泛推進疫苗接種，全球經濟增長前景有望帶動原油需求繼續復蘇，從而使油價獲得一定支撐。