央行進一步加大逆周期調節強度 加大對重點領域和薄弱環節支持

    本報記者 劉琪

    2月7日，央行副行長潘功勝在國務院應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情聯防聯控機制舉行的新聞發布會上表示，疫情對中國經濟的影響只是暫時的、階段性的，不會改變中國經濟長期向好、高質量增長的基本面，中國經濟展現出了極強的韌性。

    自疫情發生以來，央行全力以赴做好金融支持工作，做了多方面工作安排。潘功勝表示，一是保持金融體系充足的流動性。按照國務院金融委會議要求，2月3日和4日，央行超預期開展公開市場操作，兩天累計投放流動性1.7萬億元，保持疫情防控特殊時期銀行體系流動性的合理充裕，發出“加大逆周期調節力度”的信號，穩定市場預期。

    從具體操作來看，公開市場7天和14天的中標利率較前期下降10個基點，分別是2.4%和2.55%。在央行量增價降的投放下，短期市場流動性呈現充裕水平。從上海銀行間同業拆放利率（Shibor）來看，2月7日各期限Shibor全面下行，其中隔夜Shibor下行2.6BP至1.793%，7天Shibor下行6BP至2.306%，14天Shibor下行5.3BP至2.292%。

    “貨幣政策料將繼續維持寬松，以充分發揮逆周期調節作用，預計未來央行還將繼續通過公開市場操作維持市場流動性的合理充裕。”中山證券首席經濟學家李湛在接受《證券日報》記者采訪時表示，本月MLF操作利率或跟隨逆回購調降10BP，LPR報價也將隨之下調。后續政策的走向仍與疫情進展相關聯，若疫情發酵程度超出預期或經濟走勢弱于預期，降準等政策手段或將進一步施行。

    除了保持流動性充足外，潘功勝指出，還要加強金融市場基礎設施的服務保障，確保國內金融市場的發行、交易、清算、結算等業務正常運轉，維護金融市場平穩有效運行。特別是股票市場和外匯市場，在開市首日出現大幅調整后，在接下來的幾個交易日，股市企穩回彈，人民幣匯率仍呈現有升有貶、雙向小幅波動的特征，體現了中國金融市場韌性增強，并逐步走向成熟。

    此外，央行還強化了對疫情防控的金融支持，以保障民生和支持實體經濟的穩定發展。2月1日，央行等五部門聯合出臺30條措施，強化金融對防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的支持。

    對于下一階段工作，潘功勝表示，在貨幣政策方面，一是要加大逆周期調節強度，保持流動性合理充裕，為實體經濟提供良好的貨幣金融環境；二是要進一步深化利率市場化改革，完善市場報價利率傳導機制。三是繼續發揮結構性貨幣政策工具的作用，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

    “完善市場報價利率傳導機制，旨在降低實體經濟融資成本。自2019年8月份貸款市場報價利率（LPR）改革以來，無論1年期LPR還是5年期LPR都經歷了下調，有效帶動了企業貸款利率下行，從融資端降低企業成本，在很大程度上緩解了中小企業信用收縮的問題，為實體經濟發展注入了金融活水。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對《證券日報》記者表示，進一步深化利率市場化改革，主要還是以完善LPR傳導機制為主，推動存量貸款的定價基準全部改為貸款市場報價利率，督促金融機構轉變傳統定價思維，切實打破銀行間貸款利率隱形下限，提高市場利率向貸款利率的傳導效率。

    在李湛看來，要進一步深化利率市場化改革，一是要完善商業銀行LPR形成機制，通過宏觀審慎評估（MPA）考核等方式推動銀行更多運用LPR；二是要通過擴大中期借貸便利（MLF）交易規模、豐富各期限產品供給等舉措，提升MLF市場的交易活躍度，增強LPR的市場化程度和有效性。