國企去杠桿再進一步 資產負債將迎剛性約束

    ■本報記者 杜雨萌

    近日召開的中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過了《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》。會議指出，加強國有企業資產負債約束，是推動國有企業降杠桿、防范化解國有企業債務風險的重要舉措。

    “現行的負債經營是現代企業的基本特征，負債的財務杠桿作用，可以使企業達到最佳資本結構，從而實現市場價值最大，但負債過高也會帶來經營風險。”國務院國資委研究中心副研究員周麗莎在接受《證券日報》記者采訪時表示，國有企業負債率如果進一步上升，勢必會給我國社會運行和經濟發展積累更多的矛盾和問題。因此，降低國有資產負債率符合當前我國客觀經濟形勢的發展需求。

    會議強調，要堅持全覆蓋與分類管理相結合、完善內部治理與強化外部約束相結合等辦法，通過建立和完善國有企業資產負債約束機制，強化監督管理，做到標本兼治，促使高負債國有企業資產負債率盡快回歸合理水平。

    在中國企業聯合會研究部研究員劉興國看來，“全覆蓋”是指要將所有國有資產全部納入監管范圍，確保所有國有資產得到有效監管。“分類管理”是指要根據國有資產的差異性，按照不同國有資產的特點，采取有針對性的監管措施，包括經營性與非經營性國資分類、金融與非金融國資的分類，以及企業層面公益性國企與商業性國企的分類。

    周麗莎表示，目前國有企業資產負債偏高的行業多屬于資本密集型產業，具有高杠桿運行的性質，在需求疲弱時易出現產能過剩。因此，需要分類加強國有資產負債約束，如加大國企去產能力度，通過推進企業兼并重組、完善現代企業制度、依法依規實施企業破產等措施，有序降低國企負債率。

    事實上，近年來為降低國有企業負債率，監管部門已出臺多項措施。如國務院國資委加強央企對外投資管理、強化央企參與PPP項目管理、推進市場化債轉股，以及通過增資、混改等方式引入戰略投資者。而從整體情況來看，降低國企負債率基本取得預期成效。

    據國務院國資委最新數據顯示，截至今年3月末，中央企業平均資產負債率為65.9%，較年初下降0.4個百分點。與此同時，地方國有企業負債情況亦有所好轉。

    國務院國資委副秘書長彭華崗表示，今年中央企業去杠桿工作力度還會進一步加大。與此同時，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。