新股連續破發提示打新風險 網上申購投資者數量降低約百萬戶

    本報記者 邢萌

    10月22日以來，部分新股上市首日破發，以市場化的方式充分提示打新風險，投資者則以更理性的態度決定是否參與個股申購。從近兩個交易日發行的新股來看，網上打新投資者數明顯走低，規模較本輪上市首日破發前縮水約百萬戶。

    11月1日至2日，6只新股開啟申購，其中5只來自創業板、科創板。從申購情況來看，創業板方面，11月1日，隆華新材、天億馬的有效申購戶數分別為1366萬戶和1311萬戶；11月2日，力諾特玻、金埔園林的有效申購戶數已滑至1300萬戶以下?？苿摪宸矫?，巨一科技的這一數據為510萬戶。對比10月22日前發行的新股，這5只新股的申購戶數普遍減少約100萬戶，與最高值相比甚至下降了200萬戶以上。

    網上申購戶數下滑

    兩日間，6只新股發布網上申購情況及中簽率公告。公告顯示，隆華新材本次網上定價發行有效申購戶數為1366萬戶，回撥后網上定價發行的中簽率為0.02%；天億馬本次網上定價發行有效申購戶數為1311萬戶，網上定價發行的中簽率為0.01%；巨一科技本次網上發行有效申購戶數為510萬戶，回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.03%。力諾特玻、金埔園林的有效申購戶數分別為1296萬戶和1295萬戶，中簽率均為0.02%。

    從中簽率來看，上述5只新股保持在0.01%-0.03%范圍內，并未出現明顯變化。但從申購情況來看，投資者對于風險的認知有明顯提升，參與打新熱情有所下滑。

    記者梳理同花順iFinD數據及相關公告發現，10月份以來截至10月22日，共有20只新股開啟申購（主板除外），12只來自創業板、8只來自科創板。從網上打新申購情況來看，12只創業板新股的平均有效申購戶數為1481萬戶。與10月份均值相比，參與隆華新材等4只創業板新股網上打新的投資者規模下降均超100萬戶。相較于上月熱門股嚴牌股份1528萬戶的參與規模，相差最多超200萬戶。

    科創板方面也出現同樣的情況。此前8家科創板企業的平均有效申購戶數為605萬戶，巨一科技與之相差近百萬戶。

    “打新人數的下滑與新股連續破發有直接相關性。不過隨著行情的回暖以及市場對新股定價達成新共識，打新人數將會再度回升。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “新股連續破發的確降低了投資者的打新熱情，同時，大盤走勢偏弱，也對打新積極性有所影響。”寶新金融首席經濟學家鄭磊對記者表示。

    新股不會持續大面積破發

    記者梳理發現，10月22日至11月2日，連續8個交易日內共有10只新股上市首日破發，除了凱爾達盤中破發、收盤翻紅外，其余9只新股均未守住發行價。這10只新股中，有5只來自科創板，5只來自創業板。

    “新股詢價新規實施以來，新股的市盈率有所提升。對于資本市場來說，完善詢價機制是必要的，破發是市場化的正?，F象。一個理性的定價市場不可能總是新股單邊上漲，也不應該是單邊破發市場。”華西證券投行業務總監葛澤西對《證券日報》記者表示。

    嚴凱文分析，去年開始，新股的發行狀況已逐步出現分化，這樣的情況在今年加劇。有200余只新股在上市五日后的收盤價格低于首日收盤價。二級市場熱情降溫，疊加新股發行中樞上移及流動性邊際收緊，“鐘擺效應”導致本輪新股連續破發。

    “破發有利于改善此前新股詢價‘重詢價、輕研究’的不良生態，屬于市場有效性增強的標志。新股大面積破發局面不會出現，市場將會尋找到新的平衡，發行價格在新的博弈下會達到相對穩定的狀態。”嚴凱文表示。