以高質量執法護航資本市場行穩致遠

    8月16日，證監會發布2024年上半年證監會行政執法情況綜述。其中提到，結合行政執法工作新形勢、新特點，突出強本強基、嚴監嚴管，以高質量執法護航資本市場防風險、強監管、促發展各項工作。

    結合今年上半年證監會行政執法情況來看，高質量執法體現在突出“嚴”、立足“效”、著眼“準”、聚力“合”，將“長牙帶刺”的監管執法要求落實到位。這是維護資本市場平穩運行、護航資本市場高質量發展的必然要求，是保護投資者合法權益、增強投資者獲得感和投資安全感的重要保障。

    結合數據來看，高質量執法成效顯現，“零容忍”打擊高壓態勢不斷鞏固：上半年，證監會查辦證券期貨違法案件489件，作出處罰決定230余件、同比增長約22%，懲處責任主體509人（家）次、同比增長約40%，市場禁入46人、同比增長約12%，合計罰沒款金額85億余元、超過去年全年總和。

    筆者認為，為加快建設安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，高質量執法未來要在以下三個方面繼續發力。

    一是要繼續全面打擊操縱市場、內幕交易等交易類違法，從嚴打擊財務造假等信息披露違法行為，持續打擊實控人等“關鍵少數”違法。

    一系列重磅文件已經作出部署。新“國九條”明確強調，“加強交易監管，增強資本市場內在穩定性”；《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》提出，“堅決打擊和遏制重點領域財務造假”。

    基于此，監管部門要不斷提升監管的針對性、適應性和有效性，加大對違法違規行為的處罰力度。比如，對“關鍵少數”違法行為要施以巨額罰款，對相關人員采取市場禁入措施，同時，配合投資者大力追償挽損。

    二是要進一步加大科技監管應用，不斷提升線索發現的敏感度和精準度，確保監管無死角、無盲區。

    當前，違法違規行為的花樣不斷翻新，監管要與時俱進，做到“看得清才能管得住”。一方面，要強化大數據、人工智能等技術手段的應用，在一些關鍵環節上發力，提高監管的及時性和準確性；另一方面，要創新監管方式方法，強化“穿透式”監管、分類監管，對各種違法違規行為緊盯不放，露頭就打。

    三是要繼續強化行政、刑事、民事立體化追責，形成更強的監管約束力。

    新“國九條”提出，“加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度”。強化立體化追責，一方面要充分發揮各種溝通便利的機制優勢，集中部署、督辦案件辦理相關工作；要加強與各方聯動，進一步推動形成各司其職、有機銜接、齊抓共治的監管執法“生態圈”。另一方面，要合力推動加強資本市場法治建設，從制度源頭解決違法成本低、“入罪難”等問題；要進一步完善中國特色證券期貨執法司法體系，用好集體訴訟、支持訴訟和刑事手段，對違法者形成疊加打擊效應。

    從嚴執法，永遠在路上。而高質量執法，就是要用制度之網、監管之手，對各種違法違規行為說“不”，讓違法違規者受到應有的懲罰。