資金流向現分歧 A股后市料“換擋”前行

    近期A股市場震蕩下行，滬深兩市成交額連續5個交易日超1萬億元，主力資金和北向資金流向出現分歧。數據顯示，28日兩市主力資金凈流出649億元，而北向資金積極加倉，凈流入71.72億元。從近一段時間來看，主力資金已連續30個交易日凈流出，而北向資金則以凈流入為主。

    分析人士表示，隨著三季報逐步披露，市場行情將會趨于明朗，在底部穩定下來之后，或繼續上行。下一階段配置邏輯料從周期轉向消費，從高景氣進攻轉向低估值防御，A股后市運行的特征將是“換擋”前行。

    資源股領跌

    10月28日，資源股領跌大市。在申萬一級行業中，僅有休閑服務、家用電器、食品飲料、綜合行業上漲，漲幅分別為1.43%、0.69%、0.63%、0.53%；采掘、有色金屬、鋼鐵行業跌幅居前，分別下跌6.49%、4.08%、3.43%。

    對于近日市場下跌的原因，國泰君安證券首席策略分析師陳顯順認為：“本輪市場調整主要受結構拖累，而非系統性調整。在強監管預期下，28日周期板塊再現明顯調整，其中煤炭股股價跟隨煤價快速回落，化工、鋼鐵和有色等資源品板塊亦受影響而大幅下跌。”

    私募排排網基金經理夏風光表示，市場下跌有宏觀面和市場結構兩方面的原因。宏觀面上，下周美聯儲議息，其貨幣政策很有可能轉向緊縮；本周三加拿大央行已經率先行動結束寬松周期，并且將加息指引提前到明年上半年，這一行動的背景是通脹持續處于高位，對市場的信心帶來了較大負面影響。從A股的結構來看，三季報顯示，行業增速較快的為資源品等上游行業，而中下游行業業績不同程度受壓，但由于周期股普遍已經位于高位，加上針對動力煤等商品的價格調控，周期股全線走低。另外，不少新股出現破發，也對市場人氣帶來影響，整體情緒趨于謹慎。

    主力資金連續凈流出

    從主力資金層面上來看，數據顯示，28日兩市主力資金凈流出649億元，較此前幾日流出金額顯著增大，顯示市場謹慎情緒延續。截至目前，兩市主力資金已連續30個交易日凈流出。

    28日出現主力資金凈流出的個股數達到3188只，而主力資金凈流入的個股數為1331只。板塊方面，滬深300主力資金凈流出187.28億元，創業板主力資金凈流出126.01億元。

    從行業主力資金變化來看，數據顯示，28日申萬一級行業中僅有綜合、紡織服裝行業出現主力資金凈流入，分別凈流入3.02億元、0.47億元?；?、有色金屬、電氣設備行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出110.69億元、91.04億元、58.88億元。

    從個股來看，數據顯示，28日北汽藍谷、隆基股份、中國能建主力資金凈流入金額居前，分別凈流入4.89億元、4.79億元、4.35億元。天齊鋰業、比亞迪、三一重工的主力資金凈流出金額居前，分別凈流出20.48億元、17.80億元、11.15億元。

    北向資金逆市加倉

    在主力資金大幅凈流出的同時，北向資金則表現得較為樂觀。數據顯示，28日北向資金凈流入71.72億元，其中滬股通資金凈流入45.63億元，深股通資金凈流入26.09億元。從28日滬股通、深股通十大活躍股來看，北向資金凈買入貴州茅臺、比亞迪、天賜材料、寧德時代金額居前，分別凈買入13.03億元、11.02億元、4.14億元、3.34億元；東方雨虹、東方財富、恒瑞醫藥、中國平安凈賣出金額居前，分別凈賣出10.82億元、3.27億元、1.68億元、1.40億元。

    對于當前市場，夏風光表示：“經過回調后部分優質個股的估值已具備吸引力，28日北上資金凈買入超過70億元，顯示逆向配置的資金也不在少數。從長期來看，當前市場的估值較為合理，如果出現進一步下跌，則是選擇配置優秀股票的好機會。”

    陳顯順表示，隨著市場對相關風險擔憂的緩解以及政策不確定性的下降，市場并無系統性調整的風險。在結構上，配置邏輯從周期轉向消費，從高景氣進攻轉向低估值防御。

    中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，四季度前期內外部流動性雙緊的格局有所緩和，四季度中后段可以等待更多積極信號，對于A股大市整體不必悲觀。短期市場的驅動力從自上而下的流動性轉向自下而上的企業盈利，投資者對于尚處于底部的行業關注度持續上升。