A股總市值第一之爭的三點啟示

    閻岳

    4月17日，A股掀起總市值第一之爭。當日，中國移動A股盤中漲超4%，總市值一度超越貴州茅臺登頂A股首位。截至收盤，中國移動A股上漲4.59%至102.81元，貴州茅臺上漲2.31%至1753元，后者總市值仍排名A股第一。筆者認為，A股總市值第一之爭足夠吸睛，也足夠吸金，其背后反映的是哪個行業、哪類公司在中國特色估值體系建設中的位置之爭。

    首先，在中國特色估值體系建設中，要體現“科技是第一生產力”。

    從行業、公司的角度來看，爭奪A股總市值第一的兩家上市公司都是行業內的領軍企業，一家是大消費領域的巨無霸，另一家則是中國通信科技的先鋒。對于消費和科技在國民經濟中的作用，我國的整體規劃是，增強消費對經濟發展的基礎性作用；必須堅持科技是第一生產力；加快實現高水平科技自立自強。由此可見，今后一段時期，在體現消費的基礎性作用的同時，科技強國戰略將在A股市場上表現得更加充分。中國特色估值體系建設，需要消費和科技進行支撐，而現在要做的就是重估科技股價值，而消費股也應該適時增強自身科技屬性。

    其次，在中國特色估值體系建設中，科技企業要發揮引領作用。

    截至昨日，今年以來中國移動A股上漲51.93%。中國移動股價的抬升并非偶然。去年11月份，證監會主席易會滿在金融街論壇上提出“要把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮”，這個觀點獲得了市場各方高度認可。之后，相關上市公司就開始輪番表現，其中表現亮眼的就是以中國移動為首的三大電信運營商。它們既有數字經濟做支撐，又有中國特色估值體系建設烘托，受到市場追捧就成為一種必然。

    再次，在中國特色估值體系建設中，要強化“高水平科技自立自強”。

    據統計，目前A股市場上聚焦戰略性新興產業的上市公司家數占比接近五成，新一代信息技術、生物醫藥、新材料、集成電路、新能源等領域涌現出了一批行業龍頭，占據國內甚至國際領先地位。

    加快實現高水平科技自立自強，是時代賦予A股市場的歷史使命，也是中國特色估值體系的重要組成部分。2019年推動設立科創板并試點注冊制，就是為了落實創新驅動發展戰略，提高資本市場對關鍵核心技術創新能力的服務水平。為此，科創板在發行機制上實現了很多突破，體現了對科技創新企業的包容與呵護，成為“硬科技”企業的上市首選地。目前，科創板、創業板、北交所共同構成了我國科技成長型企業在資本市場上的培養基地。到2035年，我國發展的總體目標之一是“實現高水平科技自立自強，進入創新型國家前列”，為助力實現這一目標，資本市場仍需勇毅前行。

    筆者認為，中國特色估值體系建設不會一蹴而就，促消費也需久久為功，實現科技強國目標更是任重道遠。如此，A股總市值之爭也就處于未完待續狀態。