*ST金剛重整迎來關鍵節點：確定控股股東歐昊集團為重整產業投資人 最高出資4.02億元強化控股權

    本報記者 劉歡

    甘肅金剛光伏股份有限公司（以下簡稱“*ST金剛”）的重整之路終于迎來關鍵節點。6月10日晚間，公司發布公告稱，已確定控股股東廣東歐昊集團有限公司（以下簡稱“歐昊集團”）為重整產業投資人。公司、臨時管理人與產業投資人歐昊集團于6月9日簽署正式重整投資協議。

    重整背后，*ST金剛面臨業績持續下滑、退市風險、債務纏身等多重困境。

    “重整作為上市公司債務化解的法定措施，將通過重整計劃對普通債權清償方案進行統籌安排，若重整成功，公司資不抵債及經營虧損的局面將得到階段性改善。”上海古北律師事務所律師婁霄云接受《證券日報》記者采訪時表示。

    交易完成后歐昊集團控股權得以強化

    根據*ST金剛公布的投資方案，歐昊集團擬以4.96元/股的價格，出資不低于2.68億元且不高于4.02億元，受讓*ST金剛轉增股票數量不低于5400萬股且不高于8100萬股。交易完成后，歐昊集團持股比例將精準鎖定在20%至25%之間，控股權得以穩固強化。

    值得注意的是，4.96元/股的定價雖僅為協議簽署前60個交易日公司股票均價9.91元/股的50%，卻恰好符合證監會《破產重整股票定價規定》中“不低于市場參考價50%”的監管底線。截至6月12日收盤，*ST金剛股價為11.87元/股。

    回溯重整歷程，這場關乎企業存亡的戰役始于2024年7月份。彼時債權人廣州曠視管理咨詢有限公司以*ST金剛不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力但具備重整價值為由，向酒泉市中級人民法院申請啟動重整程序。

    在隨后的公開招募中，臨時管理人共收到19家意向投資人的激烈角逐，各方均繳納了足額保證金參與競爭。最終勝出者是控股股東歐昊集團，公告顯示，歐昊集團目前持有*ST金剛4749.84萬股股票，與公司股東趙曉東及程姝構成一致行動關系，歐昊集團及其一致行動人合計持有公司5401.68萬股股票，持股比例25.01%。

    歐昊集團主營業務聚焦在家居裝飾裝修、新能源電力、房產銷售等領域。集團旗下博洛尼家居裝飾（北京）有限公司定位于為中國家庭提供高品質整體家裝解決方案；昊居科技有限公司致力于構建全國領先的房地產全生態交易服務平臺；核心主業新能源電力形成支撐全球低碳發展的“光伏+”產品及產業集群。

    財務數據顯示，截至2023年年底，歐昊集團資產總額為177.76億元，實現營業收入55.69億元，凈利潤虧損1.02億元。其在公告中承諾，將通過重整投資與債權人共同努力，化解上市公司風險，提升上市公司持續發展能力；最大程度地保護全體股東、債權人及員工等各方的利益。

    根據重整協議設定的嚴苛時間表，各方須全力推動重整計劃草案在年內獲批執行，力爭在2025年12月31日之前執行完畢。

    “這意味著留給*ST金剛債務清理、股權調整的時間不足七個月。若成功實施，不僅將化解*ST金剛的債務危機，改善財務結構，歐昊集團注入的增量資金，還能恢復和增強公司的持續經營和盈利能力，同時依托歐昊集團新能源領域的產業資源重塑競爭力。”某券商分析師向《證券日報》記者表示。

    值得注意的是，歐昊集團近年來持續為*ST金剛輸血。2024年年報顯示，*ST金剛向歐昊集團借款的期初余額為4.92億元，2024年新增3.97億元，除去已還金額，期末借款余額為3.91億元。

    面臨多重困境

    *ST金剛前身是國內玻璃深加工行業的龍頭企業金剛玻璃科技有限公司。2021年，公司創立“金剛光伏/GOLDENSOLAR”產品品牌，正式進軍光伏產業，主要生產高效異質結電池片及組件。2022年正式更名為甘肅金剛光伏股份有限公司。

    轉型并未扭轉*ST金剛的業績頹勢，其虧損持續擴大。數據顯示，2021年至2023年，公司分別虧損2.02億元、2.69億元、3.62億元。2024年，*ST金剛實現營業收入1.24億元，同比下降78.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-7.95億元，虧損規模同比擴大119.83%；歸屬于上市公司股東的凈資產-7.95億元。

    因公司最近三個會計年度經審計扣除非經常性損益前后凈利潤低者均為負值且2024年度審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性等，公司股票于4月末被實施“退市風險警示”“其他風險警示”。

    此外，*ST金剛還面臨著巨大的資金壓力。截至今年一季度末，*ST金剛資產總額為27.11億元，負債總額36.35億元，負債率高達134.08%，凈資產為-9.21億元。

    “若重整工作順利實施，*ST金剛凈資產有望實現轉正，可有效規避退市風險；若重整失敗，基于公司現有凈資產及債務狀況，2025年年度報告披露后大概率面臨退市情形。”婁霄云向記者表示。

    與重整方案同步披露的還有一份重大銷售合同。公告顯示，*ST金剛下屬子公司廣東金剛玻璃科技（香港）有限公司（以下簡稱“香港金剛”）于6月9日與南亞客戶簽訂了194MW的HJT電池片銷售合同，預計合同金額占公司2024年度經審計主營業務收入的50%以上。

    最近12個月內*ST金剛與該客戶簽署的HJT電池片銷售合同（含本次簽訂的合同）累計金額（根據合同簽署日2025年6月9日美元兌換人民幣匯率換算）已超過占公司2024年度經審計主營業務收入100%。

    前述分析師向記者表示：“這份訂單不僅為*ST金剛2025年業績注入強心劑，更向市場證明了其異質結技術的商業化價值——在全球光伏技術路線激烈競爭的當下，HJT作為N型電池的重要分支，其高效率特性正獲得越來越多國際客戶的認可。”

    在河南澤槿律師事務所主任付建看來，以往深陷債務危機與經營風險的上市公司，重整并非都能成功。這取決于公司自身的情況、外部環境以及法律程序等因素。雖然重整有助于緩解公司當前的困境，但最終能否成功取決于公司是否能夠成功獲得外部支持、改善經營狀況、優化債務結構等方面。

（編輯 上官夢露）