“小而美”起舞 “專精特新”續寫成長故事

    2021年年初，中小盤股還在“求關注”。到了年末，小票們批量跑出“翻倍行情”，可謂“小票當家”。

    展望2022年，一些機構認為，A股市場成長股行情“路線圖”變得更加清晰。“專精特新”企業有望成為年度行情主線，可重點關注高景氣高成長、市場空間大、產品技術獲得突破的高端制造產業鏈公司。

    成長股行情重回視野

    過去幾年，“龍頭股”策略是穩定有效的賺錢之道。不少投資者認為買入“龍頭股”可一勞永逸。于是，股票市值越大漲得越好、小市值股幾乎無人問津的局面逐步形成。

    但是，這種情況在2021年出現逆轉。部分大市值白馬股陷入震蕩整理，由此釋放出的資金為中小盤股行情創造了流動性條件，能源革命的宏大背景則為中小盤股提供了成長邏輯。

    數據顯示，剔除2021年上市的新股，截至12月26日，2021年滬深兩市共有304只股票漲幅超過100%。其中，有235只股票年初時市值不足100億元。

    中國證券報記者梳理發現，上述小市值“牛股”大多具有“新能源”標簽。2014年至2015年，“互聯網+”催生一波成長股行情。到了2021年，A股演繹了“新能源+”成長故事。

    “這是新能源產業化帶來的價值重估。”浙商證券策略分析師王楊表示，“新能源+”是新能源產業化相對成熟后的必然階段，標志著新能源產業由成長中期向成熟初期過渡，能源革命推動新能源產業由一枝獨秀向各行業滲透。

    聚偏氟乙烯（PVDF）、有機硅、氟化工、磷化工、鹽湖提鋰、鈉離子電池、氫能源、儲能、海上風電等賽道投資熱點頻現，從另一個角度詮釋了2021年A股成長故事。

    回首2021年A股市場，最讓人難忘的便是各類“小而美”新能源股。

    “路線圖”更加清晰

    A股市場常常出現大小盤股輪動現象。2009年至2015年，A股呈現明顯的小盤股行情。2017年至2020年，隨著長線資金持續流入，以機構投資者為主導，業績確定性高的大藍籌表現持續優于小盤股。

    那么，2021年開啟的成長股行情，后市將如何演繹？

    市場人士認為，在北交所設立后，A股市場成長股行情“路線圖”變得更加清晰。聚焦專精特新“小巨人”的北交所，定位于“硬科技”的科創板和瞄準“三創四新”的創業板各具特色。制度紅利不斷釋放，成長型企業迎來新機遇。

    “內生外延并舉，中小創企業業績向上拐點顯現，將迎來新一輪投資機會。”開源證券中小盤策略研究分析師任浪表示，中小創企業的業績2020年二季度開始回暖，在北交所設立及能源革命等因素推動下，中小創企業內生增長動力十足。

    展望2022年，有機構認為，市場環境有利于成長股。王楊表示，未來2至3個季度，預計流動性環境將明顯改善，市場風格會偏向中小成長股。

    中銀證券首席策略分析師王君認為，隨著跨周期調節政策逐步發力，內需將得到有力支撐，2022年A股市場將處于內松外緊的流動性環境中。這種環境是成長股走強的有利條件。

    “專精特新”成抓手

    2022年A股投資的抓手是什么？不少機構將目光朝向“專精特新”企業。市場人士認為，“十四五”期間，中小企業特別是“專精特新”企業將迎來發展機遇期。

    “在政策指向的補鏈強鏈重點領域，可自上而下把握‘專精特新’企業投資機會。”德邦證券策略分析師吳開達表示，重點關注高端制造產業鏈，尋找在細分賽道掌握核心資源、建立競爭優勢、業績預期向好的未來“單項冠軍”企業。

    國金證券提出，從產業鏈角度把握成長股機會。一是新能源產業鏈。在“雙碳”政策目標下，能源轉型將持續加速，風光電等可再生能源產業鏈公司高增長的確定性較高。二是電動與智能汽車產業鏈。新能源汽車滲透率將持續提升，補庫需求將支撐相關產業鏈景氣度。三是智能制造產業鏈。伴隨高質量發展，制造業升級將持續加速，其中智能制造是最明確的方向。四是創新藥產業鏈。