本報記者 王明山
“投資是一條很長的路，不要為了短期的漲跌而影響心情。長期投資者在選股時要立足長遠，在‘雪道’足夠長的領域尋找好生意和好公司，最終收獲時間的玫瑰。”近日，在接受《證券日報》記者采訪時，嘉實基金成長投資策略組投資總監歸凱如是說。
近期，全球市場劇烈調整，A股市場也在短期內持續調整。歸凱對此分析稱，短期來看，新冠肺炎在疫情全球擴散加大了經濟下行壓力，降低了市場風險偏好，同時也強化了市場對流動性寬松和穩經濟政策出臺的預期。目前來看，A股整體的估值在全球范圍內以相對偏低，指數下跌空間也較為有限，市場上結構性機會豐富。
放遠至中長期，歸凱對市場持更樂觀的態度。他表示，股票市場無論從估值還是從中長期趨勢看，在投資上體現出越來越強的吸引力，居民大類資產配置也逐漸向股票市場傾斜，這一點從今年來新基金發行規模創新高也能看出來。另外，A股的機構化趨勢在不斷加強，很多行業競爭格局也在改善，行業內市場份額、競爭力逐漸向龍頭公司集中。
歸凱對《證券日報》記者表示：“在投資過程中，首先投的是成長，關注的是公司長期能不能長大、長大之后能不能立得住、有多少商業模式這些問題。最終表現出來，就是要找長期能做大、能持續的公司。”
在選股邏輯上，歸凱指出，一方面投資上要長短兼顧，要在長期看好的基礎上尋找短期積極正向的變化：“一些長期來看非常優質的公司，短期收益怎么樣，但長期空間非常誘人，屬于戰略性資產。但好的商業模式、具備巨大成長潛力的企業畢竟稀缺，更多是階段性的投資機會。在投資中，需要把戰略性資產和戰術性資產結合起來做，長短兼顧。”
（編輯 孫倩）
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