本報記者 王明山
“上一輪科技牛市是2013年到2015年，我也是這輪行情的親歷者。這么多年在科技行業研究、投資，我也慢慢發現了科技行情在細分行業輪動的邏輯，即從硬件開始到智能終端更換，最后落腳到應用上。”在接受《證券日報》記者采訪時，天弘基金TMT投研小組組長陳國光說道。
TMT主題基金的超額收益來自哪里？如何在科技行業精選個股？
陳國光對《證券日報》記者表示：“上一輪科技行業泡沫破滅后，我覺得科技肯定是未來市場主線，只要找到優秀公司并持有就行，但這樣的想法讓我在2016年交了很多學費，后來我終于想明白，周期見頂后，整個科技行業都會迎來殺估值的過程，只有真正優質的好公司能夠帶你穿越周期，市場短期的波動不必在意。”
陳國光總結，科技股成長性好，但波動大，行業景氣度向上時，往往表現為業績和估值的雙擊，周期向下的時候，二者則表現為雙殺，因此控制回撤必須先把行業景氣度搞清楚，在周期見頂前及早做出調整。
“優秀公司往往在周期結束后，估值還能保持一段時間穩定性。此外，經過幾年發展，各行業格局越來越清晰，行業龍頭表現出很好的成長性，小公司逆襲現在已經很難了。優秀公司確定性高，管理更加規范，可以避免非市場性風險，道德風險等。”陳國光說道。
陳國光對《證券日報》記者介紹稱，天弘TMT團隊建立之初就確定了“超額研究創造超額價值”的研究理念。團隊對于覆蓋的每一個重點公司都會進行全視角研究，比如高管、研發、經銷商、客戶、第三方專家、競爭對手等全角度的訪談，對于重倉股的調研密度要求非常高頻。
過去一年里，天弘TMT團隊成員外出調研超100天、人均調研里程超七萬公里、累計產出超600篇調研報告，小組累計路演400多場。在扎實研究的支撐下，陳國光確定了在科技行業的選股思路，按照“基礎池-重點池-核心池”的流程，從800多只科技股中“百里挑一”，最終甄選出8只-10只年度優秀品種，作為業績貢獻的核心。
雖然做投資壓力很大，但陳國光卻表示很享受這個過程：“因為每天都在學習，推動你不停思考，而且我發現，你的盈利水平，收益水平，跟你思想直接掛鉤，賺錢是早晚的事情，沒有思想，靠抄作業，最后業績肯定是不一樣的。”
陳國光表示：每次產業革命都會產生新的巨頭，巨頭統治的時間以前是70年，現在要縮短到10年，前面三次科技浪潮都跟中國無關，但第四次科技浪潮一定會不一樣，在新的一輪5G浪潮中，中國有可能領先，并誕生出一批世界級的科技巨頭。
（編輯 喬川川）
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