市場重燃做多熱情 基金短期謹慎樂觀

    昨日，A股市場重現大漲行情，滬指上漲2.5%，深成指和創業板均漲超3%，市場成交量明顯放大，北上資金連續6個交易日大幅凈流入，昨日凈流入69.5億元。對此，不少基金人士認為，此次上漲是國內外積極因素共同推動的結果，短期或仍以箱體震蕩為主，可以持謹慎樂觀態度。

    “促成A股顯著反彈的原因，主要有兩方面，外部是近期某些國家的央行已采取降息操作，美聯儲也向市場傳遞了降息預期，歐美股市因貨幣寬松預期先行反彈了一定幅度，這為A股提供了反彈的市場氛圍，而且外資近一周也在持續流入A股。從國內看，中央印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，央行加大了流動性投放，財政與貨幣政策均顯示出加強逆周期調節的信號，引導了市場對經濟增長預期的改善。”博時基金宏觀策略部表示，從事件看，G20首腦峰會臨近，市場對中美兩國首腦會晤的預期或向樂觀轉向，這也提振了投資者情緒。因此，在A股估值合理、經濟增長和盈利預期有望改善的背景下，A股投資者情緒或將較5月相對積極，主要股指的下行空間或不大。

    招商基金表示，昨日A股大漲主要是國內外積極因素共同作用的結果。國內方面，近期央行表態，如果中美貿易摩擦升級，中國有足夠的政策空間來應對，央行為中小銀行同業存單增信，以及近期專項債補充資本金的政策放松，都釋放了政策對沖信號，市場對未來政策逆周期對沖的預期在升溫。國外方面，近期美聯儲釋放鴿派信號疊加美國經濟數據下行，美債收益率出現快速下行，包括美股在內的風險資產則出現大幅反彈。目前來看，年底美國降息概率已超90%，在中美利差走闊之下人民幣貶值的壓力有限，有望提振境內外資的風險偏好。A股短期或仍以箱體震蕩為主。中期來看，國內逆周期政策的調整仍可期待，而隨著科創板的加快落地，資本市場的戰略地位有望進一步得到強化，當前仍可對A股持謹慎樂觀的態度。

    “對中美貿易摩擦不宜過度悲觀，上證綜指3000點以下可做中長期布局。”上海一位基金經理表示，從中長期來看，國家戰略層面將會加大對科技產業的扶持力度，而傳統的銀行間接融資模式難以有效達成多樣化的資源配置需求，資本市場在資源配置方面發揮的作用則愈發重要，未來將會成為扶持科技型企業成長的重要抓手，因此，對于未來的A股市場，應該繼續保持樂觀的心態。

    在板塊選擇上，招商基金表示，可關注回調后估值趨于合理、業績成長性佳的個股以及受益政策扶持的國產替代和自主可控板塊。博時基金認為，外部局勢擾動或仍保持不確定性，A股市場短期或維持區間震蕩，可能的投資機會可能在科創板、5G、貿易戰反制措施等主題，受益于逆周期政策的基建和原材料也可適度關注。