央行定向降準釋放資金約7000億

    6月24日，央行宣布，為進一步推進市場化法治化“債轉股”，加大對小微企業的支持力度，從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

    此次定向降準將釋放資金7000億元左右，是今年以來單次釋放凈流動性最多的一次。主要有兩方面內容：一是自7月5日起，下調工行、農行、中行、建行、交行5家國有大型商業銀行和中信銀行（5.07+0.00%）、光大銀行等12家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用于支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。二是同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關銀行發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。

    央行相關負責人表示，今年以來，市場化法治化“債轉股”簽約金額和資金到位進展比較緩慢，考慮到國有大型商業銀行和股份制商業銀行是市場化法治化“債轉股”的主力軍，可通過定向降準釋放一定數量成本適當的長期資金，形成正向激勵，提高其實施“債轉股”的能力，加快已簽約“債轉股”項目落地。

    中信證券（16.48+1.10%）分析師明明稱，本次定向降準提出資金主要用于落實商業銀行“債轉股”資金問題，可見目前政策仍認為防風險為重中之重。目前債務問題化解的核心在于調動銀行債務處置的積極性，同時要降低對銀行傳統表內業務風險計提等沖擊。所以以銀行系“債轉股”子公司為主體，用子公司承接表外資產，是阻力較小的政策創新。

    央行負責人稱，總的來看，此次定向降準有利于穩步推進結構性去杠桿，有利于加大對小微企業等薄弱環節的支持力度，屬于定向調控和精準調控。央行將繼續實施好穩健中性的貨幣政策，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

    此外，市場普遍預計下半年資金缺口仍存在，還有進一步降準的空間。