本報記者 賀王娟
在黃金價格高位震蕩之際，其貴金屬家族成員白銀與鉑金齊頭并進，紛紛補漲。
6月9日，盤中現貨鉑金價格漲超4%，最高觸及1221.48美元/盎司，創逾3年以來的新高。截至記者發稿時，現貨鉑金價格有所回落，但其年內累計漲幅達34.37%，超過現貨黃金年內累計漲幅。
值得一提的是，鉑金價格爆發的時間主要集中在5月中旬以來，wind數據顯示，5月15日至6月9日，現貨鉑金累計漲幅達23.89%。
市場認為，此輪鉑金的上漲是技術性的補漲，白銀和鉑金通常與黃金同步交易，過去12個月黃金累計漲幅超40%，而經過近幾個交易日的大漲，白銀與鉑金累計漲幅雙雙提升至25%左右。
新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥向《證券日報》記者表示，從市場情緒和資金流向角度來看，一些投資者可能認為鉑金具有更高的投資潛力，資金的流入為鉑金價格上漲提供了動力。
與此同時，鉑金的供應短缺也是推動鉑金價格上漲的主要因素之一。世界鉑金投資協會（WPIC）發布的最新報告顯示，2025年一季度，全球鉑金需求同比增長10%至71噸，這一增長主要歸因于強勁的投資需求。而投資需求的增長有效抵消了汽車及工業領域需求的下滑。
數據顯示，2025年第一季度，鉑金投資領域需求環比增長28%至14噸。鉑金條幣需求同比上升17%至2噸，其中，中國市場500克以下投資鉑金條的需求量創歷史新高，同比暴增140%至1噸。
在供應端，因礦山產量季節性疲軟，回收量同比小幅回升未能彌補產量缺口，一季度鉑金總供應量下降10%至45噸，導致2025年第一季度出現25噸的短缺，為六年來最大單季赤字。
全年來看，WPIC預計，2025年鉑金供應收縮仍是核心趨勢，總供應量預計同比下降4%至218噸，為五年來最低水平。需求方面，由于首飾和投資領域需求的增長未能完全抵消汽車及工業領域需求的下滑，全年總需求預計將下降4%至248噸，2025年短缺預期擴大至30噸，連續第三年出現短缺。
在市場人士看來，鉑金市場正逼近臨界點，供應短缺或將引發價格重估。從供給來看，鉑金來源以礦山開采為主、回收供應為輔。分析機構認為，展望未來，鉑金礦產供給增長面臨限制，或將繼續維持低位。盡管南非布依森代爾等新項目有望在2025年前后釋放部分增量，但中長期來看，礦山關停與資源品位下降趨勢仍將抑制全球鉑金供給擴張。
整體而言，鉑金若要持續突破，離不開基本面的支撐。日前銀河期貨發布的研報分析稱，總體來看，當前鉑金價格處于近2年來的高位附近，如果鉑金想突破850美元/盎司至1150美元/盎司的震蕩區間，或需要進一步對當前的地面庫存進行消化，并讓市場投資者相信鉑金將在特定領域的需求會出現持續高速增長。
眾和昆侖（北京）資產管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示：“綜合來看，鉑金未來仍有一定的上行空間，但需關注宏觀經濟形勢和市場變化帶來的不確定性。短期內，供應持續受限及投資情緒持續回暖，鉑金投資工具日益豐富，如ETF與期貨等，吸引了更多投資者參與，市場流動性提升，有望為鉑金價格形成支撐。”
（編輯 上官夢露）
京公網安備 11010602201377號京ICP備19002521號
